评级机构是金融市场的“看门人”,积累了大量的声誉资本,并且要以实现投资者利益为最终目标,为投资者提供准确的评级信息,从而降低市场的信息不对称,以此维护自身的声誉资本。自从2014年“超日债”实质违约事件之后,我国债券市场的刚性兑付被逐渐打破,债券违约的数量也一直在上升。有的债券在违约之前还处于一个高评级,投资者对评级机构的作用产生了质疑,也对评级质量产生了质疑。评级质量的影响因素主要有竞争与声誉、付费方式和监管等,竞争对评级质量的影响这一课题在国内外都没有一个定论,本文将研究评级行业的市场竞争对评级质量的影响。本文主要以产业组织理论、“看门人”理论和委托代理理论作为研究的理论基础,研究评级行业的市场结构对评级质量和评级机构行为的影响,首先采用文献分析法梳理信用评级质量和评级市场竞争相关的文献研究方法和结论,其次研究理论基础并提出假设,再次对我国评级行业的市场结构的现状进行分析,最后采用实证分析法利用Ordered logit模型和OLS模型对2011-2018年发行的企业债和公司债的数据进行分析。在实证分析中,分别用直接检验和间接检验的方法检验评级行业的竞争对评级质量的影响,直接检验竞争对评级水平的影响,间接检验竞争对评级有效性的影响,得出结论评级机构之间的竞争能够使评级和信用利差的相关性加大,有利于信用评级降低融资成本;进一步分析评级机构的异质性行为,根据评级机构的市场份额和有无外资参股两个因素将评级机构划分为高声誉组和低声誉组,最后得出结论高声誉组的评级机构的评级更高,竞争对评级虚高的抑制作用更不明显,但是进行间接检验时发现,高声誉组的评级机构面对竞争时,评级对利差的降低作用更大,故分析得出,市场投资者不能有效地识别高声誉评级机构的评级虚高行为,所以不会要求更高的利差,而发行人找高声誉的评级机构能够更有效地降低融资成本。高声誉组的两个评级机构是有外资参股的评级机构,说明投资者对外资参股的评级机构更加的信任,所以未能及时识别出其评级虚高的行为。本文最后得出结论,我国评级行业的市场结构为垄断竞争的结构,竞争程度对评级质量的影响是正向的,高声誉的评级机构的评级膨胀现象更为严重,并且投资者不能有效地识别其评级膨胀的行为。