货币供给与宏观经济之间的关系历来就是理论界争论的焦点,一方面货币供给是货币政策的中介目标,直接决定着货币政策的效果。另一方面货币供给是至关重要的经济变量,是一个受经济体系内诸多因素影响而自行变化的内生变量。适当的货币供给会刺激消费,推动经济的增长,而过多或过少的货币供给都会造成价格异常波动,影响经济健康发展。我国自1993年开始以货币供应量作为货币政策的中介目标,由直接调控转向间接调控,1996年央行正式将货币供应量M1作为中介目标、M2作为观察目标加以调控,货币供应量对我国宏观经济的影响愈加突出,因此,货币供应量作为我国货币政策的中介目标,它与宏观经济运行的相关性如何?中央银行能否通过货币供应量的扩张或收缩,对实体经济部门产生影响?货币供应量的变化怎样及多大程度上对宏观经济产生影响?这些问题都亟待解决。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法,在理论分析我国货币供给与宏观经济相关性的基础上,应用Granger和Engle提出的处理非平稳时间序列的协整分析法,借助计量经济软件Eviews5.0版本,对我国1978年至2006年的货币供给量M2与国内生产总值GDP、消费物价指数CPI、固定资产投资I和贷款总额L以及财政支出GOV的年度数据进行了相关性分析，给出了向量误差校正模型并应用其进行了预测,验证了模型较好的拟合度,给出了脉冲响应函数理论和方差分解理论对向量误差校正模型的解释,得出了我国货币非中性及货币供给内生性的研究结论。通过对研究结论的分析,并结合我国经济发展特点,提出了相关政策建议,以实现货币当局在币值稳定基础上促进经济发展的经济目标。