【摘 要】
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许多论文都已经证明买入过去一段时间内收益较高的个股并卖空表现较差的个股可以获取显著正收益，这就是个股的动量交易策略。本篇论文将讨论行业的动量收益特征，及买入过去一段
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许多论文都已经证明买入过去一段时间内收益较高的个股并卖空表现较差的个股可以获取显著正收益，这就是个股的动量交易策略。本篇论文将讨论行业的动量收益特征，及买入过去一段时间内表现较好的行业和卖空表现较差的行业同样可以获取显著的正收益。行业的动量效应不仅仅存在于美国市场，也存在于中国市场，只是行业动量收益策略在中国市场要求更短的组合构建和持有时间。本篇论文还将讨论行业动量收益与市场整体收益之间的关系，并证明两者高度正相关。当市场表现好的时候行业动量收益较强，当市场表现较弱的时候行业动量收益较弱。很少有论文研究中国股市的动量效应，研究行业动量效应的文章更是少之又少。本文证明了中国股市同样存在着行业动量效应以及行业动量收益与市场收益显著正相关。
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