随着老龄化问题的加剧,个人养老资产投资是近年来老百姓较为关心的问题,在进行个人养老投资时,需要对养老资产实施资产配置规划,资产配置规划的实施步骤可以分为确定资产配置基线、资产配置动态调整、判断是否调整配置基线三个阶段。在这当中,个人养老投资者最大的困惑是如何实施个人养老资产配置规划中的动态调整。为此,学术界已进行过一系列的研究,研究结果表明,个人养老资产配置的相关理论围绕着如何对资产进行定价这一问题,总共经历了现代投资组合理论、现代投资组合理论的改进、因子理论三个阶段。与此同时,金融学理论也得到了不断的完善,有效市场假说、行为金融学和经济周期理论的出现,从被动投资与主动投资的角度,将资产配置的动态调整划分为了资产配置再平衡和战术资产配置。且相关学者通过实证分析发现,资产配置再平衡和战术资产配置均能让投资组合获得超额收益,但对这两种策略的对比分析研究还相对较少。因此,本文从理论和实证两个层次对个人养老资产配置规划的动态调整进行了研究。在理论研究层次,区分了战略资产配置和资产配置动态调整的差异,讨论了再平衡、战术配置两种资产配置动态调整策略的优劣,明确了相关资产配置策略的实施流程,通过理论研究发现,资产配置再平衡简单实用,战术资产配置收益更高。在实证分析层次,将样本数据划分为训练样本和实证样本。利用训练样本,通过均值-方差模型,确定了在约束情况下,个人养老资产配置的基线。随后使用实证样本,对资产配置再平衡和战术资产配置进行了数值仿真分析和对比。结果表明,不论是再平衡策略、战术配置策略,均能有效改善投资组合的收益情况,并且战术配置策略的收益优于再平衡策略,但对投资者的专业素养有着更高的要求,再平衡策略由于操作便捷,所承担的风险更小,适合普通养老投资者。最后,本文还对个人养老投资提出了建议。一是投资者应合理规划个人养老资产配置,避免投资品类单一的问题,二是针对个人的实际情况,在实施动态调整时,明确是使用资产配置再平衡还是战术资产配置。三是依据选择的动态调整策略对资本市场进行有效监控。