随着我国市场经济的繁荣发展,企业的并购行为越发频繁。与此同时,各种反并购活动也与日俱增。但是,由于我国资本市场的发展历史较短,与西方发达国家相比,在法律和制度方面仍然存在欠缺。虽然我国在并购方面的研究较为丰富,但是在反并购方面的研究较为匮乏。同时,由于典型反并购案例的稀缺,企业也缺乏经验借鉴。2015年开始的万宝之争,以其巨大的舆论影响力迅速引起了社会公众和研究学者对反并购的关注,此事件作为比较典型的反并购案例,值得深入研究。本文以万科针的反并购案例为研究对象,以并购和反并购的研究现状、基本理论以及发展历程和发展现状为研究起点,结合各参与方的基本背景和股权比例变动数据,详细介绍了案例的全过程,并分析了万科成为被并购目标的原因。在案例分析部分重点分析了万科反并购策略的效果和缺陷,还对万科反并购的影响以及其存在的问题进行了研究。针对案例分析的结果,本文不仅针对万科的反并购策略提出了建议,还从企业和政府两个层面得出了启示。本文通过对并购与反并购的理论基础、并购的动因和反并购策略及效果等问题的研究,可以在理论上丰富企业并购与反并购的研究内容和研究成果,在一定程度上能够弥补我国反并购理论方面研究的欠缺。同时,通过典型案例为企业提供反并购的实践指导,也为我国并购与反并购相关法律和制度建设提供建议。