根据传统的金融理论如资本资产定价理论,假设股票市场的收益率序列服从正态分布,而且是同方差。但是随着金融理论的进一步发展,对正态同分布的假设已经越来越持怀疑态度。许多学者通过金融数据进行实证研究表明,用来表示不确定性和风险的方差并不是恒定不变的,而是随着时间的变化而改变,即波动率存在聚集性和可变性的特征。对于金融时间序列为什么会存在异方差,一种解释就是混合分布假说,该假说认为,股票日收益波动与市场信息有正相关关系,市场信息有量化为信息速率,价格波动则是由信息速率驱使的,交易量能很好的代表市场信息的变化。通过回顾了关于收益波动性、混合分布假说的研究文献综述,阐述GARCH族模型、混合分布假说模型,以及将交易量作为代理变量放入方差方程中的理论依据,着重刻画股市波动率的特点,实证交易量对波动率的解释程度以及量价关系。最后通过实证后的结果,结合实际情况论述我国股市关于波动性、收益率和成交量之间的动态关系结论。