宏观经济环境具有的一个明显特征就是充满了不确定性,企业经营无一能避免面临外部环境的不确定性,外部环境的不确定性会影响到企业的经营,对公司的经营决策、投资决策等产生重要影响。财务柔性被认为是能够协助企业更好地处理经营过程中面临不确定性的一种能力。财务柔性是指企业所具有的调整企业现金及现金流时间分布的能力以应对企业不确定性,使得企业应对未来遇到的不利冲击或有利投资机会。财务柔性的储备究竟会对公司绩效产生怎样的影响目前已有研究尚未得出一致结论,有研究指出由于财务柔性具有的利用效应、预防及应对效应,财务柔性对公司绩效产生积极的影响;也有研究指出财务柔性不仅对公司绩效会产生积极影响,而且财务柔性水平过高会导致代理成本的严重化,从而财务柔性对公司绩效的影响具有区间效应。而本文认为处在不同生命周期的企业,其经营行为有其独特性,在研究财务柔性对公司绩效影响时很有必要结合企业所处生命周期的特殊性进行具体、细化的分析。因而本文从企业不同生命周期的视角出发探究财务柔性对公司绩效的影响是否存在生命周期特征。本文研究在不同生命周期中财务柔性对公司绩效的影响,首先梳理了财务柔性、财务柔性与公司绩效的关系以及生命周期理论的有关文献。继而以2010-2015年持续存在的A股上市公司为研究样本,采用三种常用的生命周期划分方法并相互匹配确定样本公司所处的生命周期,实证检验了处在不同生命周期分组的企业,其财务柔性的特点及其财务柔性与公司绩效的关系。实证结果表明成熟期公司的财务柔性水平显著高于成长期和衰退期,但成长期公司的财务柔性与衰退期公司的财务柔性差异不显著。另外,财务柔性对公司绩效的影响会因公司所处的生命周期不同而产生差异。实证结果显示成长期公司的公司绩效随财务柔性的提高而提高;成熟期公司的财务柔性对公司绩效的影响具有区间效应,即在一定的财务柔性水平范围内,公司绩效随财务柔性的提高而提高,财务柔性水平超出临界值时公司绩效随财务柔性的提高而下降;而衰退阶段企业的财务柔性对公司绩效不产生显著影响。