财务危机研究是企业管理的一个重要研究课题。企业的财务状况直接影响企业的整体运行,直接关系到企业的生存与发展。因此对财务危机的研究,尤其是对财务危机预警进行研究就显得十分重要。企业发生财务危机的原因包括来自外在的总体环境因素以及企业内部的经营管理不善,而公司治理是财务危机的根本原因之一。本文借鉴国内外公司治理与财务危机的相关理论及研究方法和结论,结合我国上市公司的实际情况,从理论和实证两个角度探讨了公司治理对财务危机的影响。利用在2001-2005年被特别处理的39家危机公司和配对的39家健康公司为研究对象,建立二元logistic回归模型,探讨公司治理对上市公司陷入财务危机的影响;并利用另外39家危机公司和配对的39家健康公司对构造的模型进行预测,探讨了引入公司治理指标的预警模型的预警准确度。本文的重要结论包括:健康公司和危机公司在某些财务指标方面表现出明显的差异;应用单一的财务指标预测模型,公司判别准确度仍有相当的应用价值;财务指标在两年具有时间上的波动性,而公司治理指标则具有时间上的一致性;公司治理影响公司陷入财务危机的可能性;在单一的财务变量预警模型中,随着公司治理变量的加入,模型的预测准确度有了相当的提高。本文的研究结论对企业财务危机预警和公司治理的完善有一定借鉴意义。