20世纪90年代以来,随着沪深证券交易所的相继成立,我国的股市规模不断扩大,对国民经济的影响也越来越大,以股票市场为主体的资本市场迅速发展给货币政策的传导机制带来了深刻的影响。虽然各国中央银行对于控制通货膨胀已经取得一定的成效,但是对于包括股票价格在内的资产价格膨胀却难有对策,传统的货币政策传导机制面临着越来越大的挑战。因此有必要针对我国现实情况对货币政策股票价格传导机制进行研究,以防止股票价格大幅波动带来负面影响。本文首先对货币政策的股票价格传导机制的理论进行梳理,接着深刻分析了我国货币政策传导机制的演变、货币政策传导机制发生变化的表现以及实体经济的发展现状,从而为实证检验做好了分析基础。然后,将货币政策的股票价格传导机制分为两个部分进行研究,即货币政策对股票价格的影响以及股票价格对实体经济的影响。实证分析了利率和货币供应量对股价的影响以及股市的消费效应与投资效应。得出的结论表明,货币供应量与股票价格存在长期稳定的关系,利率由于非市场化等原因对股价的作用不明显。股票市场存在正的消费效应与投资效应,但是效应很小。最后,根据以上实证结论提出完善我国货币政策股票价格传导机制、提高股票市场传导有效性的政策建议。包括健全股市资源配置功能、建立货币市场与股票市场的联结机制、推进利率市场化改革、完善货币政策运行体系以及扩大股市规模与调整市场结构。