轻资产模式是指掌握核心技术、品牌优势或者较强的管理能力的企业,以自身拥有的轻资产为杠杆,占据价值链中附加值较高的环节,以撬动高额利润的运营方式。我国服装企业较早采用轻资产模式,简单地说,服装业的轻资产模式就是把服装的生产制造环节部分或者全部外包,根据企业参与设计的程度还可分为OEM模式和ODM模式。而我国服装企业的轻资产运营之路并不顺利,一些企业诸如ITAT、PPG等,都在经历了爆炸式发展后销声匿迹,而后出现的一些轻资产运营的服装企业如美邦服饰、七匹狼、海澜之家等虽然在激烈的市场竞争中存活下来,却都渐渐地暴露出了一系列财务风险。本文以海澜之家为例,深入分析了其轻资产模式的应用现状以及存在的财务风险,进而对其运营模式下存在的财务风险的成因进行了透彻研究并提出了相应的风险控制建议。本文分为六个部分,第一部分主要介绍了本文研究背景、目的以及国内外关于轻资产模式以及财务风险的研究现状;第二部分阐述了本文研究内容涉及到的价值链理论、微笑曲线理论、风险管理理论等基础理论;第三部分具体分析了海澜之家轻资产模式的应用现状;第四部分首先分析了海澜之家轻资产运营下存在的财务风险,进而分析了财务风险的产生原因;第五部分针对上文研究的财务风险以及成因提出了相应的控制建议;第六部分为全文的总结与展望。本文通过对海澜之家的轻资产模式运营下的财务指标进行详细研究后,发现海澜之家在投资、营运、偿债以及收益分配等方面存在财务风险,这些风险主要是由于海澜之家门店扩张过快而研发投入过低,导致存货管理水平跟不上逐渐扩大的企业规模,产品成本控制不足,以及采用高股利分配政策导致企业资金流紧张等原因。本文认为海澜之家应从以下几个方面控制财务风险:针对投资风险,应强化投资项目可行性分析、加强成本控制、增加研发投入;针对营运风险,应提高存货持有量的判断力、发挥各销售平台的存货处理能力;针对偿债风险,应开创多元化融资方式;针对收益分配风险,应降低股利分配率。