近年来,国内P2P网络信贷平台出现了井喷式的增长。从拍拍贷的建立到现在的数年时间中,国内P2P网络信贷平台已经增长到超过1400家。这些P2P网络信贷平台在丰富投资者投资渠道,丰富金融市场层次方面也正发挥着越来越重要的作用。然而,国内对于P2P网络信贷平台的研究仍然匮乏。对于P2P网络信贷平台上投资者的投资决策和投资行为也认识的不充分。鉴于此,本研究尝试在国内外已有研究的基础上重点研究P2P网络信贷平台上的投资者羊群效应。首先,本文重点分析了国内P2P网络信贷平台的发展现状、业务模式和特点。之后,本文回顾了与本研究紧密相关的金融学理论,包括信息不对称、逆向选择、道德风险、羊群行为和消费者介入理论。在此基础上,本研究合理的提出可能影响P2P网络信贷平台投资者行为的一些因素,并在结合先前国内外研究的基础上建立回归模型。本研究通过跟踪收集两个不同类型的P2P网络信贷平台—拍拍贷和投哪网的投资数据,考察影响投资者投资行为尤其是投资者羊群行为的因素。通过对所收集数据的统计分析,本研究发现拍拍贷的投资者表现出明显的羊群行为,而投哪网的投资者则没有表现出明显的羊群行为。这可能是由于拍拍贷仅对投资人提供本金担保而投哪网则对投资者提供本息担保。因而拍拍贷的投资者在投资时面临更大的投资风险,继而试图通过模仿他人的投资行为来减小风险。然而,由于本研究并未对投资的实际绩效进行考查,不能够得出关于拍拍贷投资者的羊群行为究竟是否理性的结论。此外,本研究还发现借款项目所在页面、借款数额和借款人信用都是影响投资人羊群行为的重要因素。当借款项目出现在首页,借款数额较低且借款人信用较好时,投资者羊群行为越明显。