真实盈余管理是通过真实的业务活动来控制或者调整对外报告的会计信息,影响利益相关者进行决策,实现企业整体或者管理层个人利益目标的行为。相较于应计盈余管理,真实盈余管理更具有隐蔽性,不易被识别,负面影响也更大。但是,随着企业社会经济环境尤其是会计监管环境的变化,如美国的萨班斯法案和中国新的企业会计准侧的颁布,直接影响企业盈余管理的行为选择。新会计环境下,应计盈余管理空间有限,企业更趋向选择真实活动盈余管理,真实盈余管理也因之成为理论研究的热点。真实盈余管理较应计盈余管理更为复杂,难于简单定量判断其存在性与管理程度,案例研究方法更具适用性。结合案例研究和文献研究方法,在自利经济人、信息不对称以及不完全契约等理论基础之上,结合经验识别法,分析水上运输行业真实盈余管理普遍存在的情况及其负面影响;从水上运输行业中选取存在真实盈余管理行为的典型代表——中国远洋进行案例研究,分析中国远洋从上市到巨额亏损过程中存在的真实盈余管理行为,分析水上运输行业真实盈余管理的动机、手段及经济后果;最后,为应对以中国远洋为代表的水上运输企业的真实盈余管理行为,从会计规范、企业内部治理以及外部监督等三个方面提出切实可行的治理建议。