内部控制是企业为实现目标而实施控制活动的一个动态过程,是企业经营管理中重要的手段。高质量的内部控制意味着企业的内部控制对五项基本目标:报告目标、合规目标、运营目标、战略目标及资产目标能够较好地实现。内部控制质量的提高能够从内部、外部满足企业需求:从“内部需求”来看,内部控制的管理职能有利于公司经营效率的提高和公司价值的扩大;从“外部需求”来看,内部控制作为企业信息处理的一个重要环节,可以确保企业所披露的财务信息具有真实性与合法性,保护利益相关者。近年来,借鉴于国外相关经验,我国也不断重视提高企业内部控制质量。为规范和完善我国企业的内部控制建设,先后出台了《企业内部控制配套指引》等一系列相关政策法规,至2014年,我国企业已基本全面建立内部控制规范体系。债券市场是企业融资的重要渠道之一,如何防范债券风险,引导其合理定价,事关债券市场的健康发展。而对于企业而言,降低债券融资成本是企业经营的重要目标。债券信用利差体现着债券的融资成本,对于内部控制质量能否有效地影响债券信用利差,本文对此进行了研究探讨。在基于相关理论分析的基础上,本文以2014-2017年我国沪深上市公司的发债数据为样本,对研究假设进行了实证检验。首先,本文检验了内部控制质量对债券信用利差的影响,其次本文分别选取内部外部不同层面的两个调节因素,采用了引入交互项、分组等检验方法分析了产权性质的不同和环境不确定性程度的不同是否会对内部控制质量与债券信用利差间关系造成影响。研究发现,内部控制质量的提高有助于降低债券信用利差;相对于国有企业,民营企业内部控制质量对债券信用利差的影响更显著;当环境不确定性较高时,内部控制质量与债券信用利差间的关系更为显著。稳健性检验的结果也支持上述结论的可靠性。进一步地,本文结合内部控制五类基本目标,实证检验了内部控制质量对债券信用利差的影响机制。结果表明,高质量的内部控制可以通过提高财务报告可靠性,降低信息不对称风险进而降低债券信用利差;高质量的内部控制可以通过提高企业经营的效率效果,降低企业运营风险进而降低债券信用利差;高质量的内部控制也可通过提高合规性降低企业非系统性风险,进而降低债券信用利差。考虑到债券信用评级在债券发行定价过程中的重要作用和必要性,本文进一步地分析了内部控制质量与债券信用评级间的关系。结果同样支持上述结论,即高质量的内部控制有助于提高债券信用评级,进而降低债券信用利差。本文以债券信用利差为视角,探讨内部控制质量对债券市场的影响,进一步丰富了该领域的研究,拓展了关于内部控制实施的经济后果研究,并结合本文所得研究结论,提出了相关针对性的政策建议。同时,本文结合内部控制五类基本目标对内部控制质量影响债券信用利差的机制进行了理论和实证分析,有利于企业充分认识内部控制的建设意义,从而避免只是形式主义,对于企业如何因地制宜地制定合理有效的债券融资政策也具有一定的参考意义。同时,本文也提出了研究的部分局限性及未来可能的研究方向展望。