【摘 要】
:
在国内的资本市场中,无论是通过IPO进行首次公开募集资金还是通过借壳的方式借道上市,都具有十分重要的意义,其最终都是殊途同归的。但因为借壳上市所需排队时间短,使得企业
论文部分内容阅读
在国内的资本市场中,无论是通过IPO进行首次公开募集资金还是通过借壳的方式借道上市,都具有十分重要的意义,其最终都是殊途同归的。但因为借壳上市所需排队时间短,使得企业能够尽快对外募集资金,缓解资金压力,有助于企业增加投资项目,拓展市场,强化企业的市场竞争力,有助于企业发展道路上的“突飞猛进”。首先,本文首先介绍了国内外对于IPO和借壳上市相关的论文和资料;其次,详细介绍了国内资本市场IPO和借壳上市的概念,系统的介绍了借壳上市的方式和途径以及借壳上市的优缺点;然后从行业、时间、省份、市值大小等方面介绍了国内A股市场的整体情况,以及国内已经退市的公司的情况。本文针对IPO和借壳两种方式提出假设,并介绍了相关的理论基础,针对假设构建实证模型,然后针对这些假设进行了一系列的实证分析,最后得出实证结论。根据实证分析,本文发现IPO上市的公司和借壳方式上市的公司在上市后的多个方面均存在差异点。首先,实证证明,在剔除行业和上市公司规模之后以IPO方式上市的公司相比借壳方式上市的公司偏向于更多的现金分红,投资者拥有更高的持有期收益率;但是同时又证明了IPO上市的公司在上市后一段时间里相比借壳方式上市的公司在到期收益率方面表现要差,即其资本利得的收益相对要少,投资者的到期收益率相比要低。这种结论看似矛盾却被证明有其合理性。最终,实证证明,借壳方式上市的公司在上市后的一段时间里,其现金流量表呈现更高比例的资金融入现象,说明借壳方式上市的公司在上市后面临更大的流动资金需求,因此企业可能更倾向于保留其现金资产而不是以现金股息的方式分配给投资者。综上,本文通过实证分析验证了最初的假设。最后,本文针对实证模型的不足予以说明。
其他文献
[目 的]有研究表明,外周神经系统的背根神经节(Dorsal root ganglion,DRG)中存在神经发生的现象,这种现象与感觉神经元周围一类特殊的胶质细胞-卫星胶质细胞(Satellite glial
运用萨格纳克(Sagnac)环技术设计了一套防止重点区域被入侵的实时性监测系统。介绍了系统的原理和优势,分析了Sagnac原理的技术特点,提出了一种新型的阈值算法,并详细描述了
气候变化是当今全球治理议程中最受关注的议题之一。《京都议定书》生效期间,签约国中途退出或无法完成减排承诺的情况时有发生,而在尚未受到其强制约束的地方,却出现了自愿的气
目前在蔬菜栽培中,各种生理性病害频繁发生,特别是在立冬之后、雨水之前的严冬季节,各种生理性病害几乎在每栋温室、各种作物上普遍发生,危害极其严重,已经成为温室蔬菜栽培
无论是《星际迷航:暗黑无界》、《钢铁侠3》这类的科幻大片,还是像《亲·爱》、《万箭穿心》此类聚焦生活的故事片,在后期制作过程中一个必不可少的环节就是画面调色。而电影调
随着市场经济的快速发展,商品交易日益繁荣,对于市场营销专业的人才也呈现出增长的趋势。市场对营销专业人才的知识结构、能力素质等提出了更高的要求,市场营销专业的实践教
在传统的历史教学中.教师为了考试成绩往往注重让学生加强对知识点的记忆和背诵.教学方式往往是“填鸭式”的.历史课也就成了“一言堂”.成了学生眼里“枯燥乏味的课”。如何改变
3D视频编码采用了HEVC帧内预测和深度模型模式(DMM)技术来提高深度图像编码性能,但其中楔形分块模式给深度图的压缩带来了难以承受的复杂性。基于绝对变换误差(SATD)的方式获得图
目的:探讨血浆总胆汁酸(TBA)在高血压病中的作用。方法:对146例高血压病患者的TBA水平进行比较,分析其与血压水平的相关性。结果:高血压病患者的血浆TBA水平明显增高,其水平与清晨及最高血压相关
目的分析优质护理应用在颅脑外伤急诊抢救期间的效果。方法选取我院2014年3月至2016年1月收治并的颅脑外伤患者80例,根据所有患者入院的编号进行平均分组,其中单号为对照组,