企业风险承担反映了管理者在投资决策过程中的风险偏好与选择，不仅能够促进企业提高资本配置效率和加快技术进步，而且有助于整个社会的资本积累。在当前高度不确定的经济环境下，企业合理地选择并承担风险对自身价值提升和长期发展乃至整个社会的经济发展都至关重要。然而，在委托代理问题和融资约束问题的干扰下，企业风险承担水平往往会偏离最佳值。随着大批“有闲钱但不成熟”的投资者涌入资本市场以及分析师行业不断发展壮大，分析师对投资者、债权人、管理者等市场参与者的影响也越来越大。一方面，分析师具有信息传递功能和外部治理功能，能提高资本市场信息传递效率以及有效监督管理者的经营管理行为，缓解企业的委托代理问题和融资约束问题；另一方面，分析师通过短期盈利预测和投资建议间接影响企业股价，这会给管理者施加较大的短期业绩压力，引发管理者的短视行为。那么，分析师关注到底如何影响与企业内在价值和未来盈余密切相关的风险承担行为？
　　本文以我国沪深A股非金融类上市公司2003-2014年的数据为研究样本，对以下问题进行实证检验：（1）分析师关注如何影响企业风险承担，以及这种影响在不同的产权性质或股权集中度的企业间所存在的差异；（2）分析师关注通过哪些渠道对企业风险承担产生影响；（3）分析师关注对风险承担的影响将为企业带来怎样的经济后果。
　　本文研究结果表明：（1）分析师关注度越高，企业风险承担水平越低，但在国有企业和股权集中度较高的企业中分析师关注对企业风险承担的抑制作用将减弱；（2）影响路径方面，分析师关注显著抑制了企业的高风险性投融资行为，具体表现为多元化程度和融资水平更低；（3）经济后果方面，分析师关注与企业价值负相关，而且企业风险承担在分析师关注与企业价值之间发挥了中介传导作用。这些结论在采用两阶段最小二乘法（2SLS）等方式处理内生性问题以及替换相关变量后依然成立。
　　本文的主要贡献在于：（1）系统研究分析师关注影响企业风险承担的机制、路径和经济后果，不仅丰富了企业风险承担影响因素的研究，还为分析师关注的施压机制提供了新的证据；（2）构建中介效应检验模型，验证了分析师关注能够通过抑制企业风险承担，进而有损企业价值，丰富了分析师关注经济后果的研究。（3）有助于规范分析师行业的发展，以及提高企业利益相关者对企业风险承担的重视程度和支持力度。