在我国目前转型经济的情况下,政府环境构成了企业外在环境的重要部分,企业的生存、发展和竞争都离不开与政府之间的关系网路,因此企业与政府之间有着良好的关系将会对企业的生存和发展带来很多好处。多元化是企业发展实现规模扩张和分散风险来维持竞争优势的一个战略选择,然而企业开展多元化所需的资源很多时候是受到政府因素的限制,这时企业的政治关联度能够发挥政治影响力来协助企业取得多元化所需的资源和突破多元化相关的壁垒。根据现有研究成果来看,大多数实证研究侧重在政治关联最终能够为企业带来多少价值,而在讨论政治关联和多元化之间的关系研究比较缺乏。此外,由于企业高管在战略决策时起到关键的作用,高管持股比例将会对企业的政治关联和多元化之间的关系产生影响;市场化程度也会影响高管政治关联度的发挥效度。所以,本文从企业的公司治理和制度环境的视角出发,探讨高管持股比例和市场化程度是如何影响政治关联度与多元化战略之间的关系。本文基于政治关联度与多元化关系的探讨,从公司治理和制度环境的视角,加入了高管持股比例和市场化程度来代表企业内部和外部环境的情境因素,分析对于主效应中起到的调节作用。本文以我国940家上市公司从2010年到2013年的数据为研究样本,对研究假设进行实证检验,研究结果表明:(1)企业的政治关联度与多元化程度存在正相关关系;(2)高管持股比例对于企业的政治关联度与多元化程度之间的关系起到正向调节的作用;(3)市场化程度对于企业的政治关联度与多元化程度之间的关系起到负向调节的作用。最后,在实证研究结果上进行了研究结论总结,本文的研究结论在实务上有所启示,对于上市公司的管理者而言,企业高管的政治关联度能够取得多元化战略所需的资源,而多元化是维持和实现企业增长的重要战略选择之一,因此透过设计合适的高管股权激励机制能够促使拥有政治关联度的高管进行更多的(而不是过度的)多元化战略,选择合适的市场环境能够确保拥有政治关联度的高管不会滥用其政治关联度来进行多元化战略