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在现代企业制度下,企业的所有权和经营权相分离,所有者和经营者之间形成了一种委托-代理关系。国有企业(SOE)是国民经济的支柱,国有企业经营者是决定国有企业兴衰成败的关键。本文认为,我国国有企业在向现代公司制企业转换过程中,通过实施股票期权(ESO)建立起国有企业经营者作为代理人的长期激励机制,能够使所有者与经营者的目标趋向一致,降低代理成本,克服经营者短期行为,实现股东财富最大化,把经营者自身利益与企业发展紧密联系在一起。目前我国国有企业经营者的薪酬制度还不理想,所以有必要借鉴国际上的成功经验,积极引入ESO这种新的激励机制,这也是本文选题的动因和意义所在。
本文回顾了中外企业股票期权计划的实施情况,分析了股票期权的作用机理,阐述了建立股票期权激励机制的理论基础,指出我国企业目前试点的股票期权存在的偏差,提出了解决的办法。