近年来,股票市场的非对称性已经成为经济学家和投资者关注和研究的焦点。本文在吸收和借鉴国内外最新研究成果的基础上,从我国股票市场的实际情况出发,系统地研究了我国股票市场的非对称性特征。　　 本文以我国股票市场为研究对象,以2005年12月-2007年10月为牛市行情代表,以2004年3月-2005年11月的熊市代表,借助EGARCH—M—GED模型,深入探讨上证综指和不同行业对正负信息冲击的反应。同时,以2001年4月2日至2008年8月31日的上证综指、证监会行业指数及申银万国风格指数为对象,研究不同行业、不同风格资产组合的条件相关和条件BETA值的非对称性。　　 研究表明,我国股票市场呈现出与国外市场不同的非对称性特征。牛市中,我国股票市场波动对正冲击的反应大于负冲击；熊市中,我国股票市场并未表现出明显的非对称性。对非对称相关和非对称BETA研究之后,作者发现,我国股票市场同样呈现出与发达国家市场不同的非对称相关程度。不论以行业为标准,还是以风格为标准,我国股票市场皆表现出正向非对称相关。保守性行业的正向非对称相关程度较明显；且这种非对称相关随股票的市场规模增大而变弱,随市盈率和价格的走高而变强。条件BETA表现出与条件相关几乎一致的正向非对称性,这说明方差的变化情况并未对BETA的非对称性产生显著影响,BETA的非对称性主要还是受到非对称条件相关的影响。最后,本文探讨了我国股票市场非对称性的成因并给出相关政策性建议。