【摘 要】
:
近年来,股票市场的非对称性已经成为经济学家和投资者关注和研究的焦点。本文在吸收和借鉴国内外最新研究成果的基础上,从我国股票市场的实际情况出发,系统地研究了我国股票
论文部分内容阅读
近年来,股票市场的非对称性已经成为经济学家和投资者关注和研究的焦点。本文在吸收和借鉴国内外最新研究成果的基础上,从我国股票市场的实际情况出发,系统地研究了我国股票市场的非对称性特征。
本文以我国股票市场为研究对象,以2005年12月-2007年10月为牛市行情代表,以2004年3月-2005年11月的熊市代表,借助EGARCH—M—GED模型,深入探讨上证综指和不同行业对正负信息冲击的反应。同时,以2001年4月2日至2008年8月31日的上证综指、证监会行业指数及申银万国风格指数为对象,研究不同行业、不同风格资产组合的条件相关和条件BETA值的非对称性。
研究表明,我国股票市场呈现出与国外市场不同的非对称性特征。牛市中,我国股票市场波动对正冲击的反应大于负冲击;熊市中,我国股票市场并未表现出明显的非对称性。对非对称相关和非对称BETA研究之后,作者发现,我国股票市场同样呈现出与发达国家市场不同的非对称相关程度。不论以行业为标准,还是以风格为标准,我国股票市场皆表现出正向非对称相关。保守性行业的正向非对称相关程度较明显;且这种非对称相关随股票的市场规模增大而变弱,随市盈率和价格的走高而变强。条件BETA表现出与条件相关几乎一致的正向非对称性,这说明方差的变化情况并未对BETA的非对称性产生显著影响,BETA的非对称性主要还是受到非对称条件相关的影响。最后,本文探讨了我国股票市场非对称性的成因并给出相关政策性建议。
其他文献
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
课堂是开展教学活动的主要阵地,课堂教学效率的高低直接关系到学生学习效果。在新课程改革发展中,积极探索出有效的课堂教学模式具有重要的意义和价值。本研究以小学数学教学
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
在教学中,教师常遇到一个个难以预料的“节外生枝”“出乎意料”,往往感到手足无措、心有余而力不足,或围绕着学生问题渐行渐远,迷失了方向.针对课堂教学中出现的问题,在面对
本文分析了计算机专业硕士研究生课程教育面临的一些问题,针对这些问题,结合课程教学实践,提出一种研究点式的教学方法,并从教学内容和教学方法上进行了较详细的论述,目的是
目前,中小企业已经成为各国经济体中非常重要的部分,在对各国GDP的贡献率、科技向现实生产力的转换、就业的增加、国际贸易的促进等方面都发挥着不可替代的作用。同时,从当今
电子商务市场的出现为传统的零售商提供了更广阔的市场和更丰富的营销渠道。随着电子商务的迅速普及和相关信用、支付、物流等配套体系的发展,网络购物越来越为普通的大众消费
请下载后查看,本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this article does not support online access to view profile.