改革开放以来，经济高速增长、结构性失衡以及中国股市与经济发展相背离的现象成为中国经济转型时期的特殊现象。中国股市自2001年以来的财富大幅缩水给理论界提出了这样的问题，作为资源配置机制的股市，需要具备什么样的制度条件才能有效发挥其功用。而从产业结构演化和股市制度变迁的关系入手展开研究，不失为解决此问题的一个途径。因此，借鉴国际经验，结合我国经济体制改革和股市制度变迁的进程，探索如何创新股票市场制度，优化产业结构，提升经济增长质量，从而充分发挥股票市场的资源配置功能，成为本论文研究的基本出发点和目的。按照论文研究框架和各部分的内在逻辑关系，本文分为五章。 第一章首先提出本文选题的出发点和研究意义，并进一步描述了文章的研究方法和结构。其次，笔者界定和区分了文章将要使用的六个关键概念：产业、产业结构、产业结构演化、产业结构调整、产业结构优化、资产重组。最后，文章对国内外的相关研究进行了梳理，在此基础上，笔者提出了文章的研究重点：(1)研究以美国为代表的股市与产业结构演化的关系，以期得出发达资本主义国家股市与产业结构演化的关系的一般规律；(2)研究中国新股上市制度的变迁(从审批制到核准制)与产业结构调整的关系；(3)研究我国股市各产业与历年国家提出的产业发展重点之间的相关关系；(4)研究我国企业资产重组与产业结构调整的关系。(5)在以上研究的基础上，进一步剖析中国股市现有制度安排优缺点，对未来制度安排提出建议。 第二章的主要目的是通过对美国约200年经济史的梳理，找出发达资本主义国家股市变迁与产业结构演化关系的一般规律。总的来说，股市—企业—产业—企业—股市<,…>这样一个朴实而简单传导机制显示了股市与产业相互作用的途径。进一步研究表明，第一，在整个演化轨迹方面与股市对产业发展的作用方面，(1)通过对美国在各时期股市领头产业的梳理表明，美国股市中各产业的演化轨迹是从基础工业(主要是运输业)到资本密集型制造业(钢铁、能源产业)，再到高科技产业；(2)从20世纪20年代起美国股市基本没有直接支持过农业；(3)美国股市对产业发展的间接作用表现为，对于派生需求较强(如铁路业)以及对各行业技术有贡献(如信息技术业)的产业，股市的支持效应便会通过对这些产业的直接支持转化为对其他产业的间接支持；(4)股市对产业结构演化的负面作用表现为：①作为对垄断厂商的融资支持，形成进入壁垒；②造成产业的过度投资。第二，在并购重组与产业结构演化的关系方面，(1)并购重组对产业结构演化的正面作用表现为，①强强联合的并购可以增强产业的国际竞争力；②强吞弱的并购可以帮助消化落后的产业技术或过剩生产能力，促进产业技术进步。(2)并购重组对产业发展的负面作用表现在如下方面，①通过考察美国并购失败的产业可以发现，若并购产业的资本密集性不强或企业边界的扩大不利于发挥规模经济性、范围经济性，则并购失败的可能性大；②并购重组造成的垄断对竞争是有害的。第三，政府可以从三个方面的管制防止上述负面作用的出现，(1)在预期将要发生过度投资的产业提高股票市场的进入壁垒，防止过度进入；(2)在公用事业使用行政壁垒，强制合并或退出；(3)对垄断企业的分拆。在以上研究的基础上，文章进一步提出了股票市场与产业结构演化的自然机制和调整机制。第三章梳理了中国股市制度变迁的历史，文章首先讨论了国有企业的困境及由此带来的金融问题，然后从国际比较的视角研究了我国股市的边界问题。在此基础上，文章分四个阶段考察了中国股市制度演进的历史。最后，文章比较了中国与欧美等发达国家股市制度变迁的性质，通过比较分析，文章认为，政府主导制度变迁的股票市场容易形成“政策租”，而企业的“争租行为”会使股票市场资源配置效率下降。 在第三章梳理的基础上，第四章对中国股市的制度变迁与产业结构演化的关系进行了实证。根据美国的经验，股市对产业结构演化的关系主要表现为：股市的增量资源配置和股市的存量资源配置对产业结构演化的作用。因此，第四章的研究从以下几方面展开，首先，根据审批制与核准制对股票市场增量的不同影响，文章着重考察了这一制度变化对全国各省区经济的影响。研究表明，核准制的实施扭转了额度分配带来的“撒胡椒面问题”，反证了核准制的实施对产业结构的调整是有益的。其次，文章研究了国家对产业结构引导(包括西部大开发政策)与当年股市各产业融资的关系。研究表明： (1)股市增量资源对国家历年所强调的农业的基础地位这一政策回应一般，这与美国股市的情况类似； (2)股市增量资源对国家在制造业方面的政策回应较好； (3)股市增量资源对西部大开发政策回应不足。第三，文章主要从资产重组在各行业发生的情况及股市存量资源配置存在的制度性阻碍等视角展开分析，研究表明，(1)资产重组对我国产业结构升级有一定贡献； (2)地方政府“拉郎配”式的资产重组和股权分置制约了资产重组对产业组织的优化和产业结构调整的功能。在以上分析的基础上，文章使用每股收益、净资产收益率等指标从企业和产业层面研究了股市的投资收益，研究表明，股市的投资收益并不理想。所以，本章认为，中国股市尽管对产业筹资有一定作用，但投资收益与筹资量并不对称，故中国股票市场的产业结构优化功能缺失。在第四章研究的基础上，第五章从中国股市边缘化问题和救市政策逐渐失效入手，提出了中国股市产业结构优化功能缺失的六大原因，即(1)股市的赶超式发展战略；(2)政府信用缺失；(3)股市的法制缺失，股票市场资源配置行政化；(4)股市产权机制不健全；(5)内部结构失衡与市场层次单一；(6)股票价格扭曲导致资源配置效率弱化。在以上分析的基础上，文章从以下两方面分析了进一步制度安排，(1)股权分置改革的意义，即①股权分置改革是A股市场进行全面制度性建设的基础；②股权分置改革将改善股票市场的宏观面；③股权分置改革将催生并购和控制权市场的新格局；④股权分置改革将提升上市公司治理水平；⑤股权分置改革将提升股票市场的投资性；(2)对进一步制度安排的建议，即①恰当界定政府在股票市场的介入程度；②推动上市公司治理绩效水平；③完善公司股权兼并收购市场；④大力加强证券市场的法制建设。 文章的创新之处： 1．系统地梳理了美国200年左右的经济史，并从中提炼出发达国家股市变迁与产业结构演化的关系。 2．使用较为充分的数据资料实证了中国股市制度变迁与产业结构调整的诸多关系，并得出了较为有用的结论。 文章的不足之处与进一步研究的问题： l.文章的不足之处主要有 (1)对中国企业资产重组的历史梳理不够细致；(2)对中国股市与垄断行业关系的研究不够深入。 2．进一步研究的问题 由于中小企业板在2004月才正式设立，距今只有两年历史，且目前只 有50家企业上市，故文章未对中小企业板与产业结构演化的问题做重点研究，以后要在这一方面加强研究。