随着国民经济的快速发展,居民生活水平不断提高,对服装的需求日渐增大,服装纺织行业作为我国国民经济支柱产业之一,有着巨大的发展潜力。2010年以来,宏观经济下行,人们消费热情下降,库存高压严重,部分中小服装企业纷纷打起了价格战。再加上不断增加的用工成本和租金费用,多数服装企业可谓是内忧外患。正是在这样的背景下,服装纺织企业的并购如雨后春笋般崛起,并购数量日益增加,并购金额快速增长。服装企业在市场饱和,竞争激烈的今天,选择并购强强联合,是企业迅速扩大规模,占领市场,增强核心竞争力的捷径。随着并购活动日渐活跃,人们越来越关注并购的实施情况,即并购是否实现了预期的效果,是否发挥了协同效应等。所以,企业并购动因及绩效的研究已成为重要课题。本文以七匹狼并购肯纳的服装行业并购案为例进行并购动因及绩效的研究。这场并购发生在金融危机影响逐渐减弱,奢侈品市场逐渐升温的2011年3月,福建七匹狼实业股份有限公司出资7000万元人民币收购了杭州肯纳服饰有限公司100%的股权,使其成为旗下一家全资子公司。这是一场传统服装企业与时尚奢侈品代理企业的结合,其中的并购动因和并购后的绩效值得我们去分析思考,由此总结出的经验教训也能为将来类似企业的并购提供参考与借鉴。本文通过阅读大量关于并购的文献,首先对并购的概念与类型,并购动因理论,并购绩效理论及并购绩效的影响因素做了相关的理论阐述,为本文奠定了理论基础。接着介绍了服装纺织行业的并购背景,并购双方企业的基本情况。并且结合相关理论和公开资料总结并购的动因,此次并购动因主要是七匹狼战略转型的需要和涉足奢侈品市场的决心。杭州肯纳服饰是一家专注于代理奢侈品品牌的公司,并购肯纳可以提升七匹狼的品牌形象,加速“批发”到“零售”的转型,实现多元化经营等等。然后对并购后的绩效进行分析,先从盈利能力,成长能力,偿债能力和营运能力等方面分析并购是否发挥了协同效应。紧接着分析了七匹狼并购后的非财务绩效,即销售渠道共享,产品竞争力提升和品牌价值提升。最后,总结了本次并购的结论,提出了一些经验与启示。通过研究发现,七匹狼并购后绩效有所改善,发挥了一定的协同效应。但财务绩效主要体现在短期内,长期的绩效表现不显著甚至是下降的,资产管理和费用缩减等能力还有待加强。对于目标公司杭州肯纳服饰来说,并购后第二年起经营业绩开始下滑,于2016年因为亏损被七匹狼出售,说明七匹狼对奢侈品代理的运作能力有待加强。对于非财务绩效,分析发现并购后七匹狼与肯纳的渠道共享,加速了七匹狼的渠道拓展,品牌价值也有所提升。最后,针对本次并购案例,对将来类似的企业并购提出两点建议。一是根据企业自身发展需要正确选择目标企业,这是并购成功的重要前提。二是要重视并购后整合阶段,尤其是人才,管理运作上的整合,这是并购成功的关键因素。