当今知识经济的时代,人力资本已成为推动企业增长最活跃的因素之一。要使人力资本充分发挥作用,需要设计出有效的激励机制来调动其所有者的积极性,其中最引人注目的创新就是股权激励机制的设计。作为一种长期激励约束机制,股权激励有着自己明显的优势:股权激励减少了代理成本、鼓励员工发挥工作的积极性和创造性,而且能够有效地解决高级管理人员过度关注短期利益等问题,为公司长远发展目标的实现提供了保障。股权激励起源于美国,其对公司管理层产生的巨大激励和约束作用使得该机制迅速扩张到世界上许多国家。由于股权报酬显著的激励和约束作用,使其得到学术界的高度重视,并在中外企业中得到了广泛采用。我国从90年代开始在某些企业进行股权激励的试点,但从目前实行的情况看,股权激励没有充分发挥出应有的激励约束作用,且从总体上来讲实施也很不规范。本文首先介绍了股权激励概念和激励模式;其次,从委托代理理论、人力资本理论和剩余索取权理论等五个方面论述了股权激励的经济学和管理学的理论基础,并分析股权激励作为激励工具的作用机理;在此基础上,本文具体阐述了实行股权激励的必要性和我国上市公司实施股权激励的新制度背景;随后,本文对我国上市公司股权激励实施的效应进行了实证研究和分析;最后,针对股权激励的实施效应不明显的结论进行原因分析,关注由于法律法规等外部环境及企业自身等原因导致的股权激励实施中存在的主要问题,提出建议以提高股权激励机制在我国运行的有效性,尽可能降低、减少其运行中的负面影响。本文认为股权激励作为现代激励理论的一个重要组成部分是有着科学性和历史必然性的,随着我国各项法律法规的不断健全,资本市场的不断成熟,公司治理结构的不断完善,加之我们对股权激励认识的不断深入,相信这一激励机制必将对我国的企业改革和员工的长期激励产生更多的积极影响。