平滑收益即上市公司为了自身利益的最大化,利用会计应计项目,通过各种会计估计、会计政策变更和改变实际经营管理活动等手段,人为改变上市公司利润,使其收益波动性减弱的行为。随着证券市场的不断发展,平滑收益已经成为上市公司盈余管理的重要手段,我国上市公司平滑收益的盈余管理行为也已经十分普遍。上市公司的收益平滑向股东及潜在投资者传递了经营管理良好和成长性稳定的市场信息,有利于其获得证券市场投资者对其更小的风险评估,得到股东及潜在的投资者的青睐；上市公司的收益平滑有助于上市公司获得较低的股权融资成本,减少上市公司成本,提升上市公司价值。同时,上市公司的收益平滑,有利于上市公司维护自身契约关系,减少契约方违约的机会成本,获得更加优惠的契约条件,增加企业价值。因而,收益平滑对上市公司而言有着利好的市场效果,上市公司存在着平滑收益的动机。本论文针对平滑收益的市场反应,进一步研究平滑收益与上市公司股票超额收益率的相关关系,证明收益平滑有利于上市公司获得更高的股票超额收益率,深入量化平滑收益对股票超额收益率的影响程度,并针对我国上市公司平滑收益的普遍现象,向相关监管部门及证券投资者提出合理的建议。本论文主要分为以下五个部分：第一部分是本文导论,主要介绍本文的研究背景、研究意义、研究方法以及研究内容和研究框架；第二部分是本文研究主题的相关文献综述,总结并归类现有国内外研究成果,为本文之后的研究奠定理论基础；第三部分基于前期的文献研读和理论分析,构建上市公司平滑收益与股票超额收益率相关关系的实证研究模型,筛选评价指标并选定研究样本；第四部分则是通过Excel、 SPSS19.0软件对样本历史数据的处理,得出实证研究结果,并针对得出的结果进行阐述与分析,总结研究结论；第五部分是针对本论文的研究结论对证券投资者、相关证券市场监管部门提出合理化建议。