控股股东侵占中小股东的利益行为在国内外成为学者们较为普遍关注的话题,对于这方面的研究也逐渐增多。我国学者对控制权私利的研究起步较晚,我国证券市场发展的时间也较为短暂。研究信息透明度对控制权私利的影响也是近几年热议的话题,研究具体的影响机制,对于抑制控股股东的利益侵害,以及推动我国资本市场的健康发展,具有积极的现实意义,这也是本文所要研究的主题。我国证券市场经历了一次特殊股权分置改革,这时再用过去的每股净资产来替代公开市场交易价格对控制权私有收益水平进行度量,就违背了大宗股权交易溢价法的核心假设。所以本文在衡量控制权私利的方式上采用交易公告后的公开市场价格作为共享价值。对我国上市公司信息透明度与控制权私利影响的问题进行研究,文章样本选择了2010-2013年流通股的控制权转移事件作为样本,样本最终筛选出样本数量为36。本文运用有效资本市场和信号传递理论作为理论基础,将信息透明度分为外部信息环境、企业特质信息和媒体披露三个作用机制,研究它们对控制权私利的影响。选取我国各省区市场化指数、两权分离度、总市值与媒体披露指标,提出相关的四个基本假设。实证结果得出外部环境因素与控制权私利呈负相关关系,法律制度能够抑制控制权私利的发生。媒体披露与控制权私利水平呈负相关关系,说明媒体披露能够抑制控制权私利的发生。而企业特质信息中总市值和两权分离度指标的有关假设并未得到验证。文章最终的回归分析得到被解释变量控制权私利和解释变量信息透明度之间呈显著线性关系,本文对变量的选择还是较为准确的。控股股东对上市公司和中小股东的利益侵占行为不仅损害了其他股东的权益危害上市公司的正常经营,还会严重阻碍资本市场的健康发展。控股股东往往利用其自身的信息控制优势,通过设置复杂的信息障碍,操纵信息,采取“隧道”的隐蔽方式,侵占公司资源,危害中小股东,攫取控制权私利。控股股东的“隧道行为”方式,源于信息的不透明和不对称,表明控制权私利和信息透明度之间存在内在关系。而且自金融危机以来,信息透明度成为信息使用者广为关注的主题,向信息使用者提供完整、准确、及时的信息也是上市公司的义务,也是外界判断企业价值的基础。研究信息透明度的影响因素对改进企业信息透明度,提高资本市场的信息不对称状况,提供高质量的信息有着决定意义。