随着经济全球化的发展，各国的货币政策与整个国际经济形势之间的联系越来越紧密。自2008年金融危机爆发以来，国际经济形势复杂多变，目前欧债危机也尚未结束。为了挽救受到国际金融危机冲击的本国经济，防止大幅衰退，各国应对的宏观调控政策不断变化。在此背景下，研究货币政策对公司投资的影响，对我国货币政策制定和实施具有非常重要的现实意义。货币政策松紧交替是经济产出变化的先行指标。长期以来，我们只是对先行指标与企业行为的关系进行简单的经验判断，而缺乏对从先行指标到具体企业行为传导机制的量化认识。之所以如此，一个重要原因是微观视角的会计与财务领域同宏观经济政策领域的研究存在割裂，会计学者在研究企业行为与企业产出关系时，往往始于企业行为，而忽视了企业行为必然受宏观经济政策的影响。本文将结合宏观经济政策中的货币政策及其变动研究微观企业投资行为，为货币政策理论提供微观经济基础。本文从信贷配给、债务积压理论等方面，探讨了货币政策对公司债务融资的影响；根据货币政策的资本市场传导路径，结合公司融资市场时机选择理论，探讨了货币政策对公司股权融资的影响；根据公司融资优序理论和市场分割理论，指出我国上市公司融资约束的普遍性和差异性。同时，本文分无债务和有债务两种情况，分析了融资约束对公司投资的影响。在对货币政策影响公司融资约束和融资约束影响公司投资的理论分析基础上，从现金流角度，探讨了货币政策通过融资约束影响公司投资的机理。为了验证货币政策通过融资约束对公司投资产生影响，在实证部分，分别使用离散型和连续型货币政策变量，首先检验了货币政策调整对公司投资的影响，然后检验了货币政策调整对不同融资约束程度公司投资的影响。研究结果发现，紧缩性货币政策对公司投资支出具有抑制作用；宽松性货币政策对公司投资支出具有促进作用；货币政策调整对不同融资约束程度公司投资的影响存在差异，融资约束程度越大的公司，受货币政策的影响程度也越大。最后，在检验货币政策通过融资约束影响公司投资时发现，货币政策越紧，公司融资约束程度越大，从而投资受到的抑制作用越强。这些检验结果都充分说明，货币政策调整会改变公司外部融资约束的程度，而公司的外部融资约束又影响了公司的投资。