农业“走出去”是国家“走出去”战略的重要组成部分,也是落实“一带一路”倡议的重要抓手,而开展对外直接投资是实现中国企业农业“走出去”的重要途径。当前中国农业对外直接投资稳步发展,截至2019年底对外投资存量达348.37亿美元,但据世界银行的投资环境调查报告显示,中国是企业面临融资约束程度最深的国家之一,而对外直接投资作为企业经营活动向海外市场的扩张和延伸,更需要丰厚资金支持。已有文献研究关注到融资约束对企业对外直接投资行为的影响,但研究角度多聚焦于融资约束下企业投资与否,研究对象也多以全产业或制造业企业为主,而针对农业产业、融资约束对投资规模的影响、融资约束下具体投资行为选择的研究相对缺乏。鉴于农业对外直接投资对资源以及资金政策依赖性强、限制因素多等特殊性,因此不宜以全产业的分析结果代表其在农业领域的作用。在此背景下,本研究拟从境外农业直接投资企业层面切入,探究融资约束对企业海外农业直接投资行为的影响。基于上述研究背景,本文拟从理论角度出发探讨融资约束对企业海外农业直接投资的内在作用机理,并利用农业农村部对外经济合作中心统计的2017-2019年农业对外直接投资的非平衡面板数据,针对企业海外农业直接投资行为,从投资规模、投资模式、设立方式三个角度分别构建回归模型进行实证检验。同时,还将进一步基于行业、地区以及企业类型差异探究融资约束对投资规模的异质性影响以及融资约束下不同投资方式选择所反映的投资效益差异,借以为企业农业对外直接投资行为决策提供依据。实证结果表明:融资约束对海外农业直接投资企业的投资规模有显著的抑制作用,其中投资自然资源导向型的行业和经济发达的国家地区所面临的融资约束程度更高,目前政府提供的农业产业扶持政策对于缓解企业所受融资约束的效果尚不明显。另外,当对外农业直接投资企业面临融资约束程度较大之时,选择绿地投资、水平型投资以及独资设立的可能性较大,同时选择以上投资行为的企业表现出更强的资产周转能力,能为企业带来更好的投资效益。最后,本文从农业投资企业和政府两个层面提出相关建议:企业需慎重选择适宜投资行为,积极开拓外部融资渠道,推进农业技术配给,提高投资经营效率;政府也需完善配套融资支撑服务,打造良好投资环境。