企业在竞争的环境中主要通过内部成长和外部并购两种方式不断地发展壮大。通过比较两种方式和分析企业并购的外部成长的实现条件基础上，我们指出从现代企业的成长来看，并购是一种重要而且普遍的成长方式。本文从一个更广阔的视角——并购的外部驱动和内部驱动两个方面对企业并购并拉动企业成长的机理作出解释，正是由于内部动机与外部压力两个方面驱动力的二元力量，决定了企业并购将是企业发展到一定阶段的必然选择，增大了企业成长的机遇。 本文遵循着企业成长的规模、知识和制度三个维度来分析企业并购对企业成长的内在机制这条主线来展开的，对它们的阐述分别分布在第三章、第四章和第五章。 第三章是基于企业成长的规模维度来考察并购对企业规模扩张的问题。获取规模经济是企业并购动机最经典的经济学解释，本章首先对规模经济理论进行探源与论析，从而对分析企业并购与企业规模成长作理论铺垫，在此基础上我们分别就企业横向并购的横向一体化成长、纵向并购的纵向一体化成长、混合并购的多元化成长和跨国并购的国际化成长四个方面进行深入的分析和研究。企业规模的扩大引发我们的进一步思考——企业什么时候才能停止无休止的并购与扩张?我们将企业规模区分为企业的横向规模和纵向规模的基础上，结合企业规模的问题的讨论，加深了对企业并购的理解，探究了企业并购带来的规模扩大与企业成长与发展的问题，并得出以下三个有意义的结论：①大企业有效率的真实理由在于企业横向规模所带来的规模经济效益，指责大企业缺乏效率的真实理由却可能是由于企业纵向规模大所带来的规模不经济。因此我们提倡企业应该集中精力于它们擅长的相关领域的并购。②对企业而言，并购是一把双刃剑。一方面，企业可以通过并购活动迅速实现企业规模的扩大，从而获得规模经济等优势；另一方面，当企业规模超出有效边界后，并购活动将导致企业核心竞争力的损失。③企业应培育并发展那些能够带来增值效应的业务活动，以维持企业持有的、持续的竞争优势，这种思路对企业通过并购来扩大企业规模与边界的影响在于，从核心能力出发制定企业并购战略应成为未来企业本质性的并购动因，以提高对企业核心能力的积累，而对其他非核心或外围业务活动的经营可采取诸如减少投资、利用并购机制进行资产剥离方式去实现。这些将有助于我们在实践中正确分析和指导企业并购对企业规模成长的作用。 第四章是基于企业成长的知识维度来考察并购对企业能力提升的问题的论述，是本文的重点。从企业战略理论演变趋向，我们认为企业持续竞争优势的基础在于构建起自己的核心能力，从核心能力出发制定企业并购战略应成为未来企业本质性的并购动因。本章认为并购能够有效地克服企业向外部学习过程中的智障，通过并购将外部学习内部化，从而使知识的转移效率高于外部学习，加快学习知识的速度，能够产生“学习经济”效益，为此，我们提出了一个企业并购的核心能力演化模型。 在技术优势成为企业核心能力的全球背景下，为获取相应的技术进而实现技术跨越，从而提高技术效率和技术竞争优势，是企业进行并购的一个重要动因。由于企业核心能力概念的宽泛，本章以技术能力为例说明通过企业实现技术跨越的途径选择，并提出了基于技术跨越的企业并购战略。通过企业并购战略来实现技术跨越，培育基于技术能力的核心能力已经成为一个有效的途径选择。为此，我们研究了企业技术跨越战略模式的决定模型，企业并购的技术跨越机会研究，以及基于技术跨越并购的技术扩散效应分析和企业并购实现技术跨越的技术能力发展等问题。我们认为，一些技术先进国家的企业由于经营困境或者经营战略目标调整使得技术后进国家的企业获得许多机会和技术窗口，进入障碍较少时，可以通过并购直接进入并取得技术跨越发展。我们要充分利用技术先进国家的企业由于上述原因而带来的技术跨越的机遇。 围绕着并购对企业能力提升的问题，我们还就并购整合管理和企业归核化作了深入研究。企业并购整合是企业能力提升过程所不可缺少的一部分，我们主要从并购整合管理流程与组织结构设计以及企业文化、人力资源角度对企业并购整合分析，并建立了企业并购后文化整合的模式选择的简单模型，提出了四种企业文化整合模式：一体式文化整合模式、渗透式文化整合模式、隔立式文化整合模式和共生式文化整合模式。 我们将企业成长路径的一般模型中将企业归核化发展引入企业成长的一个阶段，认为企业分拆的企业归核化发展是企业核心能力的调整过程，是为了实现企业核心能力的持续竞争性。为此我们对企业核心能力的调整的企业归核化发展途径进行阐述，并对以并购为中心的企业扩张领域中，对企业如何主动性地进行业务或资产规模的缩减提出了进行了企业归核化战略设计的一个有用的分析决策工具——价值链分析，而且对企业实施归核化成长战略的一个企业个案进行实证研究。 第五章是基于企业成长的制度维度来考察并购对公司治理问题的论述，公司治理不仅是决定企业成长发展的一套制度安排，也是现代市场经济健康运作的微观基础。本章从委托代理理论和不完全合同理论所作的考察强调了公司治理的必要性。对于有效治理机制的建立，存在着内部控制和外部控制问题。作为外部治理机制的公司并购能够有效的弥补公司内部治理机制的不足，但也存在着影响公司并购治理功能作用发挥的制约因素。因此我们着重分析了公司并购的治理意义和影响公司并购的制约因素。作为能够有效降低企业代理成本、优化公司治理结构的管理层收购(MBO)，我们在国内外MBO相关研究的简要回顾基础上对我国上市公司MBO绩效进行了实证分析，采用了以财务会计数据为基础的因子分析法来衡量管理层收购前后的业绩变化，通过对上市公司MBO绩效的实证分析和与一般企业并购绩效的比较表明：至少在短时期内，整体上看上市公司MBO绩效不显著，且MBO相对一般的企业并购整合风险小。并以此对企业在MBO过程中战略演进的路径依赖问题和对中国国有企业改革可行性问题进行了思考。 本文还通过对西方国家的并购浪潮的考察，特别是美国的五次并购浪潮可以清晰地看出并购形式从横向并购→纵向并购→混合并购→并购与资产剥离并存→跨国并购的演变道路，显示出美国大企业的起源与发展的历史轨迹。几次企业并购高潮所表现出现的特点恰好表明了大企业(集团)的发展由初级到高级，由松散联合到规范化集团的基本趋势。伴随着国外企业并购浪潮的出现，其背后的一个很重要的原因就是西方国家在制定反垄断方面发生了趋向于宽松的决策变化。 最后，认为国家竞争力的核心是企业特别是大公司大集团的竞争力。目前，我国的大公司大集团与世界500强的差距还很大，我国企业如何做大、做强、做久是摆在我们面前的一个重要的任务。在竞争与合作中，通过企业并购整合形成和壮大我国的大型企业，融入全球经济的新格局，应对WTO带来的挑战和机会是我国企业成长的必然选择。这些都需要我国政府在政策上的支持和企业自身并购行为的完善，为此我们从政府和企业两个层面上提出关于促进和发展我国企业并购的一点思考和建议，以实现通过公司并购来积极培育我国有国际竞争优势的大公司大集团。