创新,是一个国家伟大复兴的根本遵循,是一个企业蓬勃发展的希望所在。在科技创新驱动经济发展背景下,中国经济要想取得巨大进步,必然依靠新的驱动力来促进其发展,而技术创新作为主要动力,在我国经济发展中起到了关键的作用。近些年来,我国政府逐渐重视技术创新的提高,提倡以技术创新驱动我国经济发展新常态,以创新实现产业结构的调整与升级。我国在研发投入和专利授予量都呈逐年上升趋势,但其专利产出主要集中在实用新型与外观设计上,实质性创新专利数量(发明专利)却相对较少,且创新质量也相对较低。然而,国家创新的主体为企业,企业技术创新能力的高低决定了国家的创新水平。因此,如何提升企业的技术创新水平对于促进我国经济发展具有一定的现实意义。影响企业创新能力的因素很多,既包括宏观因素,还涉及微观因素。虽然,微观因素主要从公司治理的角度进行研究,但只有少部分学者研究外部融资依赖对企业创新的影响,更鲜少有学者研究其影响机制。外部融资依赖是依靠其外部进行资金融通的。与内部融资依赖相比,其消除了企业自身盈利能力和净资产规模的制约,可以帮助企业筹集大量外部资金用于创新项目的投资。因此,论文选取了沪深A股上市公司的数据,时间为2008年至2017年,从外部融资依赖的角度出发,实证研究了外部融资依赖对我国上市公司创新水平的影响。另外,论文还引入三个中介变量,如真实盈余管理、产品市场竞争和分析师预测,具体研究了外部融资依赖是通过何种机制影响企业技术创新水平的。最后,还研究了外部融资依赖的上市公司,更偏好于实质性创新还是策略性创新。论文采用文献研究法、理论分析法、数理统计法和实证研究法等方法进行论证。在其他学者研究的基础上,依据传统的经济学原理与金融学基本原理进行理论分析,提出了研究假设,并选取主要变量的相关指标,建立线性回归模型进行实证研究。论文主要结论:首先,对外部融资依赖度越高的上司公司,其企业技术创新水平越高;其次,外部融资依赖的上市公司,其利用真实盈余管理实现短期收益的可能性更小,企业管理层受到产品市场竞争和分析师预测的短期压力更小,更有利于企业技术创新;最后,外部融资依赖的上市公司将所筹资金较多地用于实质性创新,而较少地用于策略性创新。此外,论文通过改变企业创新的度量指标、改变企业创新的度量时点、采用其他回归模型估计、采用剔除专利授权量为0的样本和匹配样本等多种方式进行稳健性检验后,论文的研究结果仍然成立。因此,针对以上研究,论文从企业本身、企业管理层和政府三个方面提出了合理化的建议。例如,企业应加大资金融通,健全内部制度,以及提高企业创新能力;管理者应学习管理层短视理论,并受企业的严格监管;政府在制定鼓励创新产业政策的同时,加大资金扶持,并适当地引导不同创新水平的企业提高创新能力。