随着网民在社交平台上花费的时间越来越多,社交媒体公司吸引了众多资本的进入,因此找到适用于社交媒体公司的估值方法具有重要意义。本文以新浪公司作为研究对象,一方面是为了找到适用于社交媒体行业的估值方法,另一方面是为了分析其股价持续下降的原因,以及股价是否反映了公司价值。本文首先对比分析了常用于社交媒体公司估值的4大方法,经济增加值法、现金流量折现法、相对价值法和梅特卡夫定律估值法,重点分析以上方法的计算模型、优缺点和适用范围。然后结合社交媒体公司价值的主要影响因素,企业所处的生命周期阶段、活跃用户数量、用户变现能力和产品研发投入,选取EVA法作为本文估值的方法,结合相对价值法进行检验。然后分别分析新浪公司的生命周期阶段、用户和财务数据。发现新浪公司于2018年进入成熟期,月活跃用户数规模大但单位用户的变现能力较低,每活跃用户价值远低于历史水平,说明其股价存在被低估的风险。在财务能力方面,新浪公司的净利率持续下降,主要原因是销售与广告费用持续增长,但单位获客成本增加、广告投放收益下降;其营运能力较为稳定,但2018年部分收入增长来源于赊销,导致应收账款增多、坏账风险增大;其偿债能力较强,但经营活动现金流仅能保障30%的债务偿还。因此将新浪公司预测期划分为两阶段,持续增长阶段和永续增长阶段。在收入预测方面,本文基于用户价值,结合MAU和ARPU计算预计收入。基于EVA法预测的新浪公司每股价值为48.41美元,高于2019年4季度新浪公司的证券市场平均收盘价38.39,差额约为26%。EVA法下的市盈率、市销率均低于但接近行业平均值。这说明EVA法对于社交媒体公司估值具有较好的适用性,且新浪公司当前股价存在被低估的风险。