股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约,交易双方约定在未来某个特定时间,按照预先确定的股票价格指数的大小,来进行标的指数的交易,其本质来说是一种金融衍生工具。股指期货的主要功能之一便是套期保值,如何确定最优的套期保值比率成为套期保值的关键所在,因此本文的研究目的就是通过对沪深300股指期货和ETF300基金的实证研究,比较和分析不同模型所求得的股指期货最优套期保值比率,确保股指期货规避风险这一功能充分实现。同时也提出股指期货套期保值的策略,为个人投资者以及机构投资者进行套期保值投资提供理论指导及建议。本文主要采用理论分析和实证研究相结合的方法,首先对最优套期保值比率模型进行推导与分析,主要分为静态和动态两种类型；进而通过实际数据对每种模型进行实证检验,最后将所得结果进行比较,选择最优的模型方法,使得套期保值效果达到最好。本文分为五章：第一章为前言部分,主要介绍了本文研究的背景、研究目的及意义、研究方法、相关理论及文献综述,从宏观上对本文做简要介绍；第二章是背景知识,主要对股指期货以及ETF基金做简要描述,以方便本文相关理论的论述：首先对股指期货的概念及发展历程进行简要回顾；接下来详细介绍了我国沪深300股指期货,以对所使用的工具有个全面的认识；由于本文将所要套期保值的现货资产选定为沪深300ETF基金,因此对ETF基金的相关背景也做了简要叙述。第三章和第四章是本文的重点章节。第三章主要对套期保值概念、最优套期保值比率以及经典OLS、B-VAR、B-VEC以及MGARCH几种最优套期保值比率模型进行了介绍,为后面章节打下了理论基础。第四章则主要针对以上所提到的最优套期保值比率模型进行实证检验与分析,通过实际交易数据来对不同模型的套期保值效果进行对比,并选择最优模型,实现最优的套期保值效果。第五章作为总结部分,主要是对于以上的实证分析进行了归纳总结,并针对本文写作中所遇到的问题与不足之处进行一个展望,以期能够对未来的研究有所帮助。通过研究,对不同模型所得的最优套期保值比率进行比较发现,计算结果均小于1。而且静态套期保值比率要高于动态套期保值比率；经过套期保值之后,收益率会有所降低,但方差要远远小于套期保值前的方差,因此可以有效减少收益的波动,降低风险；动态套期保值效果要优于静态套期保值效果。本文可能的创新之处在于首次将沪深300ETF基金作为现货资产进行套期保值的研究,这比之前以股票组合为现货资产的研究更有实际意义。同时,在借鉴之前的研究的基础上,对此进行了融合改进,运用静态和动态两种方法求解,并对两者的效果进行比较,以期寻求最佳方案。