【摘 要】
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在我国经济发展迈入新常态后,国家相继出台了一系列大力发展职业教育的方针政策。利好政策的出现,为职业教育行业开启了崭新的跑道,各教育机构之间的较量日益激烈。上市可以帮助教培机构扩大自身知名度,提升融资能力,增强核心竞争力。作为公考培训的龙头企业,中公教育自成立以来就一直深耕于职业教育行业。2019年2月,中公教育在深交所敲钟上市,成为了职业教育行业的第一股。本文以中公教育借壳上市作为案例的研究对象,
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在我国经济发展迈入新常态后,国家相继出台了一系列大力发展职业教育的方针政策。利好政策的出现,为职业教育行业开启了崭新的跑道,各教育机构之间的较量日益激烈。上市可以帮助教培机构扩大自身知名度,提升融资能力,增强核心竞争力。作为公考培训的龙头企业,中公教育自成立以来就一直深耕于职业教育行业。2019年2月,中公教育在深交所敲钟上市,成为了职业教育行业的第一股。本文以中公教育借壳上市作为案例的研究对象,通过梳理国内外借壳上市的相关文献,详细剖析中公教育借壳上市的动因,阐述该机构借壳上市的过程,分析该机构借壳上市后的绩效变化。首先,市场反应方面采用托宾Q值法结合同A股上市的教育机构进行横向分析;其次运用EVA法和熵值法纵向分析中公教育借壳上市前后的财务绩效表现;同时结合相关非财务绩效,包括品牌价值、研发创新、社会责任履行,选取不同指标对比探讨,从而分析中公教育借壳上市后非财务绩效的变化情况。通过上述分析,从外部环境的角度来看,本文认为政府有关部门颁布的利好政策,经济水平的提升,职业教育市场需求大,科技技术的发展,为中公教育选择借壳上市奠定了基础;而从中公教育内部发展的角度来看,借壳上市是为了满足融资需求,扩大经营规模,提高营销能力,加强监督管理。本文选取2017年-2021年的数据作为样本进行研究,发现此次借壳上市短期内,市场反应和财务绩效方面在2019年-2020年上市后都获得了质的飞升。托宾Q值遥遥领先其他教育机构,同时股价不断上涨,市值突破了2000亿,EVA直线上升,盈利能力和偿债能力也呈现出良好的态势。但2021年受宏观环境影响个别指标都体现出不同程度的下跌,所以从长期来看,其绩效具有一定的不稳定性。非财务绩效方面,品牌价值、研发创新、社会责任履行水平都在借壳上市后获得了一定程度的提升,为企业带来了良好的口碑,有利于企业的长远发展。最后从当事企业、借壳上市、其他拟上市教育机构,三个角度提出了相应的建议。
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