学术背景独立董事与企业创新的相关性研究

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Wind数据显示,截至2015年底,中国A股上市企业的独立董事大约有1/3具有学术背景。然而一些学者认为,学术背景独立董事只是“花瓶”,并不能起到真正的作用,也有一些学者认为,学术背景独立董事学历高、专业强,对企业的业绩可能具有促进作用。学术背景独立董事和企业业绩之间的关系一直以来都是学者关注的问题。另一方面,国内的经济正逐步由原来的高速增长向高质量发展转换,传统的经济发展动力已不足以驱动经济快速发展,在传统投资、出口和要素的规模驱动力减弱的情况下,从旧增长点向新增长点转换,实际上只能通过创新驱动来实现。对企业而言,要想在一个激烈的竞争市场中站稳脚跟,必须要加大企业的创新投入,同时创新也是企业自身长久发展的内在源泉。因此,研究学术背景独立董事和企业创新之间的关系具有重要的理论价值和现实意义。本文以2008-2017年我国A股上市公司为样本,分别从研发投入、创新产出、创新效率三个维度来度量企业创新,以企业是否聘请学术背景独立董事和学术背景独立董事在独立董事中的占比为解释变量进行实证研究,在解决内生性、企业异质性问题后,并通过一系列稳定性检验,得到了以下结论:第一,学术背景独立董事对企业创新投入、创新产出都有正向且显著性影响,学术背景独立董事在独立董事中的占比越高,企业的创新性越强。而学术背景独立董事对企业创新效率的影响是正向且不显著的。第二,学术背景独立董事对企业创新影响具有行业性,相较于非制造业企业,无论是创新投入、创新产出还是创新效率,学术背景独立董事对制造业行业企业创新影响更为显著。第三,学术背景独立董事对企业创新影响与企业的所有权性质有关。相较于国有企业,在企业创新投入、创新产出上,非国有企业学术背景独立董事对企业创新的影响更为显著。第四,学术背景独立董事对企业创新影响与企业所在地环境制度好坏有关,所在地环境制度较好的学术背景独立董事对企业创新的影响要比所在地环境制度较差的企业学术背景独立董事对企业创新的影响大。
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