2009年10月30日，创业板的顺利推出，不仅为具有发展潜力的新兴中小企业在资本市场上市开辟了道路，而且为投资者将资金投资于资本市场提供了便利。创业板最初的高股价、高市盈率、高融资额，不仅使其成为名副其实的“造富板”，也使许多投资于上市前企业的风险投资得到了巨大的投资回报。由于IPO是风险资本的最优退出方式，风险资本在其持股企业的IPO过程中发挥着重要的作用。关于风险投资的参与对企业IPO影响作用的研究，主要有两种不同的理论：一种是正面影响，代表模型是认证/监督模型；另外一种是负面影响，代表模型是逆向选择/哗众取宠模型。认证/监督理论认为风险投资参与的企业经营绩效更好，IPO发行费用和IPO抑价率更低，而且风险投资的参与能够有效降低IPO效应。逆向选择/哗众取宠理论认为风险投资参与的企业经营绩效更差，IPO发行费用和IPO抑价率更高，原因是风险投资机构发展并不成熟，往往为了建立自己的声誉和筹集资金的压力，而将被投资企业过早上市。然而，这些理论是否成立，有待于通过创业板上市企业在上市前后的表现进行验证。本文选取2010年6月30日——2012年6月30日在深圳证券交易所创业板上市的242家公司为研究样本，共计242家企业。利用描述性统计、相关性分析、逐步线性回归分析等方法分析两个方面的内容：（1）风险投资对支持企业IPO前后的各财务指标，以及上市企业的IPO效应有什么影响，从盈利能力、偿债能力、成长能力、营运能力来考察实际影响情况。（2）风险投资参与在创业板IPO中是否具有认证作用，风险投资支持企业的IPO费用和IPO抑价率，和无风险投资支持企业相比有什么区别。研究发现风险投资对创业板企业IPO之前的经营业绩影响不明显，IPO之后上市公司的业绩出现了显著的下降，但有风险投资支持的企业比没有风险投资支持的企业下降的少，风险投资能够降低上市公司IPO效应的程度。在IPO费用和IPO抑价率方面，风险投资支持企业比无风险投资支持企业更低。这说明我国风险投资在一定程度上起到了认证/监督作用，但是在经营绩效方面影响不明显，可能和我国风险投资行业发展不成熟有关。