艺术品有着价值高昂、流动性差的特征。将艺术品证券化,无疑大大增加了艺术品资产的流动性,也使得发行人可以获得所需融资。但艺术品作为一种特殊的商品,其价值取决于情感、社会认知、历史、宏观经济、人均收入等等多个方面因素,其价值有着很大的不确定性。本文是从资产证券化的角度研究了目前我国艺术品证券化过程中存在的相关问题,充分分析了艺术品证券化过程中的结构设计、法律法规、监管等因素。结合我国目前艺术品市场和金融市场的现状,在保护投资者利益的前提下,为了能真正解决企业(或个人)融资和艺术品资产流动性问题,本文最后章节就如何改善艺术品证券化市场的结构和相关法律法规及监管提出了建议。本文对艺术品的基本特征、市场的现状、供给和需求、产品定价差异、未来现金流收益等多个方面进行了详细分析。结合资产证券化的操作模式,从证券化的发起、评级、担保、资产管理、收益等方面对目前艺术品证券化过程中存在的问题进行了较为全面的分析。此外,选取了国内天津文化交易所几只代表性的产品,从市场操纵的行为特征、关联交易、羊群效应等方面进行了实证分析。对其上市体系、交易方式、市值、成交量、涨幅、换手率等方面分析了由于目前艺术品证券化结构不规范、缺乏监管产生的严重损害投资者利益的市场操纵行为。在文中最后章节针对目前我国艺术品证券化过程结构设计问题,专业第三方评级公司、资产担保机构等相关机构缺位问题,法律法规和监管体系问题提出了系统建设构思。由于艺术品价值的有其不确定性,简单的将艺术品作为证券化标的物无疑会加大市场风险,应该设立相应的艺术品标的物准入制度。此外,目前参与艺术品证券化的交易所作为承销商和发行方,应该扮演起证券化过程中投资银行的角色,承担起所应该承担的义务和责任,特别是要为最终证券购买者进行风险隔离。只有通过严谨的系统构建并能严格监管执行,才能够使艺术品证券化这项金融创新健康的发展下去,才能使得发行人、中间机构、最终购买者都能从中获利。否者这个市场将会彻底变为投机市场,会给投资者带来巨大风险和损失。