QFII制度是我国开放资本市场过程中的一种过渡性制度。它能够加速我国资本市场与国际市场接轨,更能有效降低外资进入我国资本市场带来的风险,是我国资本市场发展过程中的一个合理选择。今年是我国实施QFII制度的第十个年头,由于政策的积极引导与QFII投资战略的调适,QFII投资额度不断增加,对我国资本市场和上市公司的发展有着重大的影响。于是,QFII持股对上市公司绩效的影响引起了众多学者的关注。本文首先阐述了机构投资者及QFII的研究现状及其理论基础。运用规范分析从理论上得出QFII影响公司绩效的动机,提出了QFII持股作用于公司绩效的构思框架,即“QFII持股——公司治理——公司绩效”的构思框架,并具体分析了QFII持股对公司绩效的作用机理和影响因素。然后,提出研究假设并构建理论模型,以2003年12月31日上市前的A股制造业上市公司为样本,采用样本2004-2011年的面板数据及通过F检验和Hausman检验后选择的面板数据模型进行实证分析,分别从QFII持股比例、QFII持股的二次方和QFII持股制衡度这三个方面实证检验了QFII持股对我国制造业上市公司绩效的影响。实证结果显示,QFII不仅有价值发现的功能,并具有价值创造的作用,对我国制造业上市公司绩效有正向的促进作用。最后,本文在规范分析和实证研究的基础上,提出应进一步放松对QFII的制度约束、发展长期价值QFII投资者、积极引导QFII参与公司治理、提高制造业上市公司的持续发展能力和提高政策透明度,稳定QFII投资者的信心等政策建议。