高管薪酬激励一直以来是一个关注多、争议大的话题,近年来的研究成果主要集中于高管薪酬激励与企业业绩的关系,本文在前人研究的基础上,将高管薪酬激励引入投资效率治理领域,探索高管薪酬激励对非效率投资行为的影响机制,以期为非效率投资治理提供依据。随着经济的发展,中国上市公司出现了盲目投资、资金严重闲置等非效率投资问题,而高管的投资决策直接关系到投资的效率。在此背景下,研究高管薪酬激励对非效率行为的影响具有一定的理论和现实意义。本文在系统借鉴和吸收国内外学者最新高管薪酬激励与非效率投资行为的研究成果基础上,综合运用管理学、公司治理理论、激励理论和投资理论,采用文献研究、理论论证、统计数据分析等研究方法,结合我国沪深两市2006—2008年上市公司样本,对高管薪酬激励现状和上市公司非效率投资行为进行了深入分析,通过实证研究检验了上市公司高管薪酬激励与投资行为的相关性,并进一步证明高管薪酬激励强度即PPS与投资不足呈显著正相关,而与过度投资呈显著负相关,这为我国上市公司治理非效率投资行为提供新的路径。