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资本结构与公司治理效率的关系问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。改革开发以来,我国旅游业凭借着巨大的资源优势和市场优势迅速发展,旅游上市公司作为我国旅游企业的“旗舰”和“排头兵”,一般具有较大的资产规模和较强的经营实力,是推动我国旅游产业发展的中坚力量,对于推动旅游产业升级,带动区域旅游经济发展发挥着重要作用,现已成为我国经济运行中的重要组成部分。因此,对我国旅游上市公司资本结构与公司治理效率之间的相关性研究具有十分重要的意义。面板数据是截面数据与时间序列数据综合起来的一种数据类型。面板数据分析是目前国内外最前沿的研究方法之一,它能够有效控制横截面个体的异质性；能够给出更多的信息,减少解释变量之间的多重共线性等,具有更高的利用价值。因此,本文选取从2004Q1-2010Q4在我国A股市中持续经营的14家旅游酒店板块上市公司相关财务指标的面板数据作为研究样本,所有相关财务数据均来自深圳国泰安金融数据库。在变量设计方面,本文选取Tobin’s Q值和总资产净利率(ROA)作为公司治理效率的衡量指标,选取资产负债率、长期负债比率、股权集中度、国有股比例作为资本结构的衡量指标,选取公司规模作为控制变量,建立多元线性回归模型,并通过Eviews统计分析软件得出以下结论：(1)本文构建了旅游上市公司资本结构与公司治理效率的两大回归模型：Tobin’s Qit=21.77+1.085DRAit+0.455LDRit-0.079GDit-1.794STATit-0.807SIZEit; ROAit=-0.261+0.054DRAit+0.03LDRit+0.00068GDit-0.026STATit+0.014SIZEit(2)由回归分析结果可知,所有自变量以及控制变量对因变量的两个指标均有显著影响。其中资产负债率、长期负债比率都是与Tobin’s Q值呈显著正相关,而与总资产净利率成显著负相关；股权集中度、公司规模与Tobin’s Q值呈显著负相关,与总资产净利率成显著正相关；而国有股比例与两者均呈显著负相关。