随着近几年金融市场不断的改革发展,金融结构已经发生质的变化。影子银行因适应金融市场的需求而膨胀式发展,给经济带来新的活力,其作为金融创新的产物,对金融稳定的影响引起了广泛的关注。在我国,影子银行的内容、发展方式及发展背景与美国等发达国家不同,这就意味着,我国影子银行影响金融稳定的机理与效果也不同于其他国家。本文在影子银行影响宏观金融稳定动态平衡的背景下,研究影子银行对金融稳定影响的效果及机制。首先本文从理论上分析影子银行在中国发展对金融稳定的影响,在此基础上对影子银行的发展和金融稳定状况进行梳理。通过用符合我国影子银行发展模式的方法,从流量和存量的角度测量其规模,同时运用因素分析法从宏观经济状况、金融市场运作、资本流动性、和国际经济环境四个层面构造宏观金融稳定指数,并用HP滤波法对其验证,结果显示所构建的指数符合我国金融稳定状况。然后,将影子银行规模和金融稳定指数进行SVAR分析、Granger检验和脉冲响应分析,结果表明影子银行规模对金融稳定长期内存在负的影响。最后,通过影子银行与金融稳定子系统构建的四个指标进行SVAR分析,以便更能清楚的解释影子银行对金融稳定影响的具体情况。根据脉冲响应图看出,影子银行对宏观经济运行、经济市场运作短期内有正向影响,长期这种影响变为负的,影子银行对资本流动性影响不稳定,在长期影响为负的,对国际经济环境有长期正的影响。根据理论及实证分析结果,本文从金融稳定四个子系统的角度解释影子银行影响金融稳定效果的原因,并借鉴发达国家影子银行的监管政策,结合我国经济实情,主要从完善影子银行监管机制、构建影子银行影响金融稳定预警系统等几个方面提出监管措施,促进影子银行的不断发展的同时利于我国金融稳定。