企业的核心竞争力来自于研发,研发是企业生存及发展的生命线。近年来,我国政府出台了大量的科技创新政策鼓励企业进行研发,我国的研发投入从绝对量(研发费用支出)和相对量(研发投入强度)来看都有很大提高,然而,我国企业对研发的投入仍然远远低于发达国家的平均水平,并呈现出巨大差异。本文关注的问题是：既然已有的研究表明研发是企业赖以生存和发展的基础,是企业获得竞争力的关键,为什么处于相同行业的企业(生物医药业)研发投入差别如此巨大?企业的股权结构是否对企业的研发投入产生影响?如果有,其作用又是怎样的呢?这些都是本文所要关注的。本文在研究股权结构对研发投入的影响时,.主要考虑了股权结构的以下几个方面：股权集中度、第一大股东持股比例、高管持股比例、股权性质(主要为国有股与非国有股),并分别讨论了这些因素对研发投入的影响,试图找到合理的股权结构比例,提高我国企业研发投入强度,加快创新经济的发展。本文共分六章,各章的主要内容如下：第一章导论,主要阐述了研发投入对经济的推动作用,中国研发投入逐年增加但是仍然远远低于发达国家的平均水平的现状,说明了本文的写作目的、写作思路、本文的基本框架和研究方法。第二章重要概念的界定和文献综述,包括三个方面,第一方面对研究与开发和股权结构的概念作了界定,在定义股权结构时,定义股权结构的以下几个方面：股权集中度、第一大股东持股比例、高管持股比例、股权性质等,在后面的实证分析中逐一分析了其对研发投入的影响。第二方面对股权结构与研发投入的关系的相关文献进行了综述；第三方面简要阐述了对研发投入强度的影响因素,为实证部分模型的建立奠定基础。第三章理论分析。主要分析了研发投入的风险、我国股权结构的特点及现状和股权结构与研发投入的关系。研发是一项高投入、高智力、.高竞争、高风险、高收益的活动。与企业研发相关的风险总体上可以分为三类：一是资金风险；二是技术风险；三是市场风险。一方面,作为一项高风险高收益的活动,企业家的风险好爱影响着研发决策。另一方面,管理层与股东之间,以及大股东与小股东之间的利益差异决定了他们的风险偏好有所不同。相对于股东,管理者是风险厌恶的。他们往往倾向于选择风险较低、收益也较低的投资项目。股东对待风险的态度则正好相反,他们偏好风险,喜欢风险较高、收益也较高的投资项目理。理论分析部分为实证中假设的提出奠定了基础,是假设提出的依据。第四章研究设计,主要包括假设的提出、数据的来源、样本的选择、变量的选取和基本模型的构建等内容。根据第三章的理论分析,本文假设：①假设高管持股比例越大,企业研发投入强度越大。②假设股权集中度越高,企业研发投入强度越大。③假设第一大股东持股比例先对企业研发投入产生积极促进作用,而当其达到某一程度后企业研发投入强度随着其持股比例的增加而降低④假设非国有股权比国有股股权更能促进研发投入。在数据的选取时,本文从CSMAR数据库中选取了2002-2008年我国生物医药类上市公司中有规范披露过研发数据的样本,剔除了ST公司和有缺失值的数据得到有效样本165个。这样避免了行业不同对研发投入的影响,有利于同行业间的比较。第五章实证检验。本文以2002-2008年我国生物医药类上市公司中有规范披露过研发数据的样本公司为研究对象,实证检验了股权结构的各要素对企业研发投入强度的影响。研究发现：①高管持股比例和股权集中度与企业研发投入呈正相关关系②第一大股东持股比例对企业研发投入有非线性关系：第一大股东持股小于30%时,第一大股东持股比例对企业研发投入呈正相关关系；持股比例达到30%而小于50%时,第一大股东对研发投入决策没有明显偏好；而持股达到50%小于70%时,第一大股东持股比例与企业研发投入呈负相关关系；③股权性质所体现出来的研发投入决策偏好明显,第一大股东股权为非国有股股权时研发投入强度比第一大股东股权为国有股股权时高。第六章研究结论、局限与建议,在此对全文做归纳总结并对建立有利于促进我国企业研发投入的适宜的股权结构提出了建议,并指明了文章的不足及后续的研究方向。根据本文的研究结论,本文提出如下建议：①适当提高高级管理人员的持股比例。②第一大股东持股比例在低于30%较为适宜。既能充分发挥第一大股东的主人翁精神又防止其成为控股股东而对上市公司利益的侵蚀,增加研发投入。③在保证国家对重要领域和关键行业进行控制的基础上,加快其他非重要领域和非关键行业的国企的民营化进程,从而解决国有企业研发动力不足的问题。本文的主要贡献,体现在以下两个方面：(1)独特的研究视角。以往的研发投入的研究成果,主要侧重于宏观层面,从技术经济的角度来分析研发投入的在经济增长中的作用。从已有的文献来看,对股权结构与研发投入的关系研究主要集中在股权集中度这一影响因素方面,而对于股权结构的其他方面还较少研究,本文从股权集中度、第一大股东持股比例、高管持股比例、股权性质等股权结构的各个方面,采用实证研究的方法,全面地研究股权结构与研发投入之间的关系。(2)使用了新数据。本文通过手工翻阅年报收集数据的方法,建立了2002到2008年间中国生物医药类上市公司研发投入数据库。同时,本文还对研发数据的选取做了改进。我国《企业会计制度》从2002、年1月1日起才要求企业在会计报表附注中对研发支出进行披露,在已有的研究中,计算研发投入时往往是从会计报表附注的几个项目中提取数据,包括“管理费用”、“长期待摊费用”、“无形资产”、“支付的其他与经营活动有关现金”等科目,由于口径不一致,这样计算将导致不同企业间的可比性存在很大的问题。本文通过从上市公司报表中收集所有有关研发的数据并做出统计,最后统一用’披露最多的“支付的其他与经营活动有关的现金”项目下明细项中披露的研发数据作为企业实际的研发数据,从而保证了数据口径的一致性和可比性。