资本市场最基本的一个功能是将国民存余的非生产生活必要的资金集中起来,用于投资企业发展壮大。在资本市场中,投资者通过价格信息进行分析判断,作出投资决策来达到资源的最优配置。但是我国资本市场不是很成熟,还存在着较多的功能性缺陷。比如逆向选择、道德风险等问题。产生这些问题最主要的原因是信息的不对称。信息是决定资本市场上价格的关键因素,信息不对称就导致了资本市场上充斥着噪声,影响投资者的决策结果,在这种情况下,投资者无法对上市公司的真实运营状况产生及时准确的判断,盲目的投资交易会使得股票价格产生较大的波动,与其真实内在价值产生较大幅度的偏差,造成资本市场定价效率低下。在资本市场上向大众传递信息的纽带主要有两个,一个是媒体,另一个是证券分析师。随着当前互联网技术的快速发展,信息在个体和组织之间的传播速度有了质的提升,受众范围更广,媒体在大众与市场之间担任着重要的信息桥梁的作用。分析师对于提高资本市场定价效率有十分重要的作用,他们有专业的行业分析知识与信息取得方式,有专业的判断信息质量的能力,能够深入挖掘出更多的公司层面的特质信息将这些信息反映到研究报告中,最终体现到股价当中,减少估值偏误的产生。但是由于我国资本市场各种制度还不是特别完善,分析师整体素质参差不齐,一系列机构操控股价的负面新闻给分析师的名誉带来不良影响。且近几年又出现了很多"黑媒体"恶意威胁公司,也让媒体的形象大打折扣。打击了公众对于市场的信心。本文从资本市场最重要的两个信息传播途径入手,证券分析师和媒体,研究他们能否提高资本市场的定价效率。如果答案是肯定的,那么他们之间对于减少错误定价是替代作用还是补充作用。本文选取沪深A股上市公司2010年到2018年期间的样本数据研究,用实证分析的方式研究了分析师与媒体对于资本市场定价效率高低的影响。构建资本市场估值偏误这一指标来衡量定价效率,偏误越小,效率越高。通过在CNRDS数据库下载统计年度对上市公司进行新闻报道的词条数来作为媒体关注度的代理指标。分析师关注度用样本年度内对上市公司做出过评级或评级发生过变动的机构数来衡量。为了更深层次的研究,本文引入了多个控制变量,研究在不同控制变量的影响下分析师与媒体对于估值偏误的影响,以及这两者之间对于估值偏误影响存在的作用。通过OLS回归结果发现,媒体关注度的提高和分析师关注度的提高都能够显著降低资本市场估值偏误,提高定价效率。且,当媒体关注度越高的时候,分析师关注度对于降低估值偏误的效果越明显。最后根据理论分析与实证分析的结果,提出相应的政策建议,指出本文的不足之处简要阐述未来可能的研究方向。