投资组合及其优化的概念最先是Markowitz在1952年提出的。这一定量化模型被称为均值方差模型,是投资组合理论中的经典模型。半个多世纪过去了,投资组合领域后来的研究都可以认为是对经典投资组合理论的进一步深入和扩展。本文中给出了基于定量的投资组合的管理方法,该方法主要包括两个阶段,一是股票挑选阶段,二是投资组合优化阶段。模型的核心思想主要来源于投资的过程主要包括选股及分配投资权重。本文在个股的挑选上采用了公司的财务指标来对个股进行挑选。挑选出的股票通过多目标决策方法和最小半绝对偏差准则两种方法计算投资组合的权重。首先,本文对公司财务指标选股、现代投资组合理论,以及多目标决策理论的发展现状进行了介绍与回顾。本文研究的主要内容就是如何在复杂的环境下构建投资组合管理模型。本文讨论了基于公司价值信息融合下的选股问题。本文通过对企业财务指标的分析与研究,建立了一套考虑公司成长与价值的规则对股票进行筛选。并采用了上海证券市场上的数据对本文的股票筛选机制进行了实证研究,说明了该方法的有效性。在选股的基础上,本文给出了组合多目标决策方法来研究投资组合的权重确定问题。文中所给出的组合多目标决策方法是基于带约束的模糊层次分析法(CFAHP)与逼近于理想解的方法(TOPSIS)来构建的组合模型。这种组合方法客服了两种方法单独使用时的缺点。单独使用TOPSIS方法时,备选方案的属性权重通常情况下具有很强的主观性,通过带约束的模糊层次分析法(CFAHP)对三角模糊数进行带约束的处理,解决了在不确定环境下的属性权重计算问题,同时克服了普通算子应用于模糊数时容易导致结果无效等问题,从而获得了客观权重向量;再次,组合方法中通过TOPSIS方法对备选方案的投资权重进行计算,可以减少使用传统层次分析法进行排序时所需的计算量。文中给出了一种考虑多因子的最小半绝对偏差准则模型。这个投资组合模型同Markowitz均值-方差模型相比,将下半方差波动视为风险,这与现实情况更相符合。基于上述原因,文中将宏观因素作为模型的影响因子进行研究与讨论。本文所给出的模型是在考虑交易费用的基础上,是可以处理多阶段的投资组合模型。文中所给出的最小半绝对偏差准则的投资组合模型在进行交易管理的过程中,为了防止大幅回调的发生,在实证研究的过程中,进一步加入了止损机制。上面的描述中可以看出,文中所给出的是考虑了交易费用,并引入了宏观因子的最小半绝对偏差准则模型。本文对在采用财务指标选股的基础上,进一步应用组合多目标决策方法和最小半绝对偏差模型方法分别进行了实证研究,给出了方法的具体实施步骤及计算结果。首先,应用公司财务指标对股票进行筛选,选取适量的相对较优的个股,再运用组合多目标决策方法和最小半绝对偏差准则进行投资组合的研究,研究的结果表明了该方法的有效性与实用性,为投资决策提供了很好的理论支持。在文章的最后,对全文进行了总结,并提出了进一步研究的方向与思路。总之,本论文提出了一个具有综合性的、定量的投资组合管理方法。本文研究工作的主要贡献如下:1)首先通过量化过程对股票进行筛选,再进一步构建股票投资组合;2)将多目标决策过程的来确定股票投资组合权重;3)在行业投资组合阶段,采用了最小半绝对偏差准则及多因子模型,来进行投资组合优化;4)在投资组合的管理过程中,加入了止损机制,是对经典投资组合理论的延伸。