“风险”一词源于意大利语的risque,最早出现于早期的航海贸易和保险业,意思是“客观的危险”,体现为自然现象或航海遇到的礁石、风暴等事件。今天,“风险”一词的含义已经从最初的“遇到危险”,演化为“事件的不确定性”,或者是事件发生的可能性或概率。就企业而言,企业风险就是指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。国际间的金融活动从起源之日便充满了种种风险,20世纪70年代以来,由于浮动汇率制的盛行,国际金融市场的变化日趋复杂,投机因素的不断增加,对外汇风险的控制难度日益增大,国际金融危机此起彼伏,给从事国际经营的企业带来无尽的风险。借用国外贷款是我国最早的利用外资的方式,有关汇率和利率的风险管理则是企业财务风险管理的核心内容之一,也是整个企业风险管理的最重要的组成部分。在整个企业风险管理体系中,汇率和利率的风险管理的工具和技术是最多,最成熟的。这是因为近几十年来,风险管理的理论不断发展,而基于金融风险管理的利率和汇率的金融衍生产品是全球金融市场中发展最为迅速、交易最为活跃的交易品种,这为航空公司在汇率和利率风险的规避方面提供了大量可资利用的手段和工具。汇率风险是指外汇汇率的波动对外汇持有者或外汇经营者在国际经济、国际金融等活动中的以外币计价的资产与负债的价值带来上升或下跌的可能性。利率风险是指由于预期利率水平和到期实际市场利率水平产生差异而使企业暴露的资产或负债产生损失的可能性。任何从事涉外经营的企业都会受到汇率波动的影响,而任何举借债务的企业也都会受到国内国际市场利率变动带来的冲击。货币汇率和利率的波动或变动会造成企业外汇收支数额和债务成本带来不确定性影响,可能使措不及防的企业蒙受巨大亏损。中国的航空公司绝大部分都涉及国际业务,一方面面临着各种外汇收支,一方面因飞机和航材采购而举借了大量外币债务,面临的主要财务风险就是汇率和利率风险。因此,如何从资产负债、货币收支等多方面对航空公司的汇率和利率风险进行有效管理一直是航空业人士所关注的问题。航空公司应当针对自身情况制定一套适合的汇率和利率风险管理策略和管理方法。本文中我们把涉及国际业务的中国航空运输企业作为中国航空公司的代表,简称“中国航空公司”,首先简述汇率和利率风险管理的现实性和紧迫性,并回顾了中国航空公司汇率和利率风险问题形成的历史原因,然后结合利率和汇率的变化特点,以某中国航空公司的实例分析中国航空公司可能面临的利率和汇率风险,在论述过程中,本文尽量结合案例分析提出一些针对性的建议或方案,最后本文提出了汇率和利率风险管理的程序、总体思路和管理策略问题。