可转换债券作为一种特殊的公司债券,凭借其特有的转股权所带来的灵活性,逐渐成为近年来我国上市公司所主要考虑的融资工具之一。然而,由于可转换债券在转股之前本质上依然是债券,所以其违约的可能性仍然存在。虽然在目前较为严格的审批制度下,在中国大陆地区上市的公司尚未发生可转换债券违约事件,但随着我国债券违约的常态化以及可转换债券发行条件的逐步放宽,未来我国发生可转换债券违约事件可以说是必然的结果。因此,对目前已有的可转换债券违约案例进行原因分析,并针对性地向未来试图发行可转换债券的公司提出相关建议,就显得非常有必要。本文以汇源果汁2019年1月24日发生的可转换债券违约事件作为研究出发点,通过对该公司在可转换债券发行前至违约后所发生的一系列事件进行整理,发现造成此次违约事件的原因主要有以下四点:第一,汇源果汁在设计可转换债券的条款时未能正确考虑转股失败后公司所面临的压力,这为后来的违约埋下了伏笔;第二,汇源果汁在选择可转换债券发行时机时未能正确判断市场未来的走势,导致其公司股价在可转换债券发行不久后便受大盘影响而大幅下挫,直到2018年4月3日宣布停牌时仍处于初始转股价之下;第三,汇源果汁由于未能建立有效的内部控制机制,导致其财务人员在未经管理层批准的情况下,违规向其董事长朱新礼旗下关联公司提供贷款,这使得其股票在这一事件被曝光后被迫停牌,也间接导致了后来可转换债券的转股失败;第四,汇源果汁近年来的财务状况整体不佳,而在违规提供贷款事件发生后,汇源果汁本就不容乐观的财务状况受到进一步的冲击,使得其在可转换债券到期日来临时无法及时支付足额现金以赎回债券,最终导致违约事件的发生。在此次研究的过程中,本文采取了将汇源果汁可转换债券违约原因的分析与可转换债券的融资过程相结合的思路,把可转换债券的发行阶段、存续阶段以及到期阶段所发生的相关事件作为一个完整的事件进行分析,同时也丰富了学术界在可转换债券违约原因的案例研究方面的成果。除此之外,作为中国果汁行业的知名企业,汇源果汁在中国无疑有着极高的知名度,同时此次违约事件从发生至今不到一年半,目前国内学术界还没有相关的详细研究,这也进一步证明了本文的研究意义。