房地产为资金密集型行业，资金需求量大、开发周期长。尤其在商业地产领域，沉淀资金量极大，现有融资渠道逐渐不能适应大型持续开发要求。在过去的十年间，房地产业与银行业形成了紧密联系、共生发展的行业态势:银行业为房地产发展提供了巨量资金，房地产业为银行业开辟了拥有巨大利润和较低风险的开发贷款及个人贷款业务。然而，近年来，房地产开发资金70％以上来自于开发贷款，银行业在获取巨大利润的同时也承担了相应的风险。随着2010年以来宏观调控加剧，央行在稳健货币政策指导下不断缩紧银根，房地产行业获取银行开发贷款的困难逐步升级，资金饥渴状态频繁出现。大型开发企业为拓展业务、同时寻求更稳定的资产结构，多方开展不同渠道的融资途径，以解决现金流日益匮乏的问题。值此关键时刻，房地产信托在银根收紧的情况下逐渐显现其重要价值。　　房地产投资信托基金(REITs)的出现，不仅为房地产融资提供了新的途径，同时也产生了全新的房地产资本运作模式。房地产行业从本质上来讲，属于金融行业，没有信托基金的出现，开发流程仍属于实业层面。而信托基金出现后，跨地域、跨行业的超级开发商才有可能出现。当前国内尚未从资本层面对房地产信托投资基金进行正面介入、法律法规尚未健全，但市场已先于政府向REITs模式进行了有益的探索与尝试。这些尝试有助于企业完善资产结构，也有助于行业规模化发展，同时，对政府未来制定行业准则和政策提供了许多实践案例。　　商业地产作为能够提供长期稳定租金收入的物业类型，是链接房地产行业与REITs的最佳选择。相对于住宅，由于业态组合完备，刚性需求明显，其现金流更为稳定持久。纵观国内外成功REITs案例，商业物业占其中绝大比例，是实现REITs的首选形式。　　招商地产作为大型央企，正处于跨越发展的初期。由于历史原因形成的众多出租型商业物业资产正是REITs所需的标的资产。本文试图在全面分析REITs发展历史及可行性的基础上探讨招商地产出租型物业进行REITs上市融资的可行性和路径，同时浅析国内进行REITs所面临的风险障碍及所需进行的工作，为完善大陆金融市场体系提供一定的建议。