股指期货已于2010年4月16日推出，如何在金融市场利用好这一金融工具，成为我国广大投资者所关注的问题。本文基于股指期货的功能特征来设计一个与股票的完整的组合投资策略流程。通过对衍生出的三个子策略进行实证研究，探讨如何运用股指期货的套期保值功能以满足投资者规避市场系统性风险的需要，如何运用股指期货的套利功能进行期现套利，以及在投资组合设计中运用股指期货的资产配置功能进行投资策略的再构造以达到优化组合的风险收益特征的目的。　　 在套期保值子策略的研究上，本文分别运用OLS模型、B-VAR模型、GARCH(1，1)模型、ECM-GARCH模型等四种模型来确定套期保值比率，通过对这四种模型有效性的评价，发现GARCH(1，1)模型是适用于本文实证的最优模型。通过实例表明，未采取套期保值策略时样本投资组合的资产将损失5.70％，实施套期保值策略之后盈利了1.26％，较好的实现了套期保值的效果。　　 在期现套利子策略的研究上，采用ETF模拟法，以0.468:0.532的比例得到了相关系数0.985，跟踪误差0.066％的最优现货构造。通过实例证明，策略的收益较高，年化收益率高达54.53％。同时以IF1005合约作为样本研究策略的投资机会，发现在合约的上市初期机会较多，出现套利交易的时点占到了总交易日的32％，随着交割日的临近，套利机会出现的频率迅速降低。因为市场还不够成熟、投资者的“炒新”心理及融资融券的标的股票太少等原因，使得反向套利的机会并没有出现。　　 在资产配置子策略的研究上，运用技术分析调整法则，将股指期货作为风险资产引入到传统的基于股票调整风险资产的CPPI策略中。实证发现，股指期货的加入减少了策略的交易成本。在空头市场上，无论是在收益率还是波动率方面，CPPI_Future策略都有更好的绩效。在盘整市场，策略的优劣则依赖于风险系数，在较高风险系数的情况下，CPPI_Future策略更为优越。在多头市场，CPPI_Future策略虽然有着略高的波动率，但能较大程度的改善收益率。总体来说，股指期货的加入达到了优化组合的风险收益特征的目的。