我国当前正处于以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现,证券投资基金在分流和转化储蓄资金,改善投资者结构的同时,其投资行为也对股票市场产生了一定的负面影响,加剧了市场的投机气氛,影响了股票市场的稳定性。这严重损害了基金作为机构投资者的形象,影响了证券投资基金在我国证券市场的地位和作用,也限制了投资基金自身的发展。如何正确认识证券投资基金的投资行为及其对市场产生的影响,对促进证券投资基金和证券市场的完善发展是非常必要的,具有重要的理论研究和实际应用价值。本研究以金融学、数量经济学等学科理论为指导,以证券投资基金对股市影响为主线,在正确认识和分析基金投资行为的基础上,采用定性分析和定量分析相结合的方法全面系统地检验了我国证券投资基金对我国股票市场的波动性影响。研究认为,我国证券投资基金存在较高的股票集中度、行业集中度、较为严重的羊群行为,理论上存在对股票市场稳定性产生负面影响的可能;实证分析也验证了我国证券投资基金未能有效发挥稳定市场的功能,具体表现为基金持股比例和大盘波动率正相关,基金持股比例的增加加剧了股价的波动,其原因主要在于我国证券市场规模较小和投资品种单一、我国上市公司的质量偏低以及缺少对基金投资行为的有效监控等。对此,本文提出要提高我国证券投资基金市场稳定性功能的发挥,需加快证券市场发展,加快各项立法工作和制度建设;提高上市公司质量,完善市场退出机制;同时还需进一步发展、完善证券投资基金,加强对基金投资行为的监督。在给证券投资基金的规范运作创造宽松的市场环境的同时,加强对基金交易活动和投资组合的监控,以更好的发挥基金市场稳定器的功能。