关联交易本质上是一种中性的范畴,但由于我国上市公司特殊上市过程所形成的一股独大和内部人控制现象的存在,关联方很容易通过关联交易进行利益输出。近年来利益输出型关联交易引起了越来越广泛的关注。本文利用2005年至2007年最新的数据对利益输出型关联交易的存在性及其治理因素进行了检验,并且将关联交易按交易对象区分为上市公司与第一大股东、非第一大股东的关联交易,第一次从经验数据上检验了非第一大股东关联交易的性质,在如今非第一大股东关联交易比重越来越大的情况下具有很大的实际意义。本文通过实证发现,利益输出型关联交易还是存在的。第一大股东会通过资金占用、担保和股权交易从上市公司输出利益;非第一大股东则通过资金占用和股权交易来实现利益的转移;一股独大的上市公司中,第一大股东发生担保交易会明显侵害上市公司的公司绩效;非一股独大的上市公司中,第一大股东发生的资金占用、股权交易、非第一大股东发生的资金占用、担保体现为利益输出型关联交易。对于关联交易的治理,本文发现从符号上来说第一大股东持股比例与关联交易的发生还是体现了倒U型的关系,但统计学检验不显著;股权制衡对于关联交易的发生没有产生遏制作用;董事会规模只对一股独大的公司中第一大股东发生的担保交易、非一股独大的公司中第一大股东的资金占用能起到一定的遏制作用;独立董事、两职分离的治理作用不明显;发行B股或H股、标准无保留审计意见以及国际四大会计师事务所的审计与利益输出型关联交易不成明显的相关关系。最后,针对实证研究结果,作者提出优化所有权结构、健全累积投票制度、实行累退投票制度、完善董事会制度、建立科学的高管激励机制、加大关联交易的监管与处罚力度等建议。