近年来,随着我国经济发展步入新常态,经济发展速度从高速增长转向高质量发展,众多行业都面临着产业转型升级和技术创新等问题,特别是机械装备制造业一类的工业产业。同时,我国资本市场的借贷规模、制度规定、风险承受能力和信用评价等级还不够完善,难以满足制造业的发展、融资需求。产融结合便成为了国内大型企业开始转型的第一步,产业资本和金融资本的结合,是实业和金融业的双赢。产融结合的出现,一方面成为大型企业集团进行内部融资的新方式;另一方面,也为制造业产业链的合作伙伴提供了一种基于项目合作的融资模式。产融结合作为企业发展的战略和模式,不同于以往的融资方式,其可以有效的减少信息不对称,降低交易费用,通过产业资本与金融资本之间循环运转并互相融合,对冲经济周期的波动,从而起到分担风险的作用。产融结合为企业提升综合实力,实施全球化战略,奠定了深厚的基础,因此产融结合是企业转型升级的制胜之道。本文先是介绍了产融结合研究背景和研究意义,梳理了国内外权威学者在产融结合的动因、模式及有效性方面的主要研究成果,并对这些文献开展了评述,在此基础上提出本次研究所采用的方法以及总体的研究思路。然后介绍了产融结合相关理论和概述,对产融结合的概念进行了界定,分析了从产融结合出现以来至今,较为主流的结合模式和驱动因素。并从产业结构理论、协同效应理论、企业价值理论、内部资产市场理论四个角度对产融结合的产生及发展进行了铺垫。其次,结合中联重科产融结合案例,逐层分析进行产融结合的内部可实施优势和外部政策条件及实施的具体动因。分析了中联重科产融结合运作模式,具体从设立的子公司——中联重科金融(香港)有限责任公司、中联重科财务公司和中联重科资本有限公司及其下属公司等,如何整合集团资金进行资产管理,为企业集团聚焦主业提供金融服务进行了阐述。然后从财务效果和非财务效果两个方面,对中联重科实施产融结合后带来效益变化进行了对比分析。最后,根据案例分析的情况得出的相关结论和启示,以中联重科为例可以看出我国企业进行产融结合既有积极影响的一面,也要防范其存在的风险;产融结合是制造业企业经济发展的必然趋势;企业进行产融结合可以有效利用金融资本,增强凝聚力。同时,不同的产融结合方式,也应建立相应管控模式;避免因短期行为,而忽略长期投资价值;进一步深入发挥财务公司作用,使产业资本和金融资本做到“形”和“质”的有效结合。