房地产行业是中国国民经济增长的重要推动力。而在其快速发展的过程中，资产负债率居高不下，管理层权力滥用等现象凸出。“十三五时期”，中国经济发展进入了新常态，为促进经济转型升级提出的“三去一降一补”供给侧改革中，去杠杆使得房地产企业过去的粗放式发展难以为继。因此，优化投融资结构，提高房地产企业负债资本供给结构对投资需求变化的适应性和灵活性，在房地产行业加速整合期显得尤为重要。
　　通过2008-2017年房地产上市公司沪深A股数据为样本统计来源，利用主成分分析法计算得出管理层权力衡量指标，构建管理层权力的部分调整模型，在区分房地产上市公司不同水平的负债情况下，采用系统GMM估计方法，实证检验公司资本结构是否存在非对称性调整问题，以及管理层权力对资本结构调整的作用机制。主要研究结论如下：⑴提出了我国房地产上市公司资本结构动态调整的非对称性。通过实证分析发现资本结构向下的调整速度大于向上的调整速度，创新性地提供了对比论证基础。⑵指出了管理层权力对资本结构的动态调整的作用机制。当公司资本结构需向上调整时，较大的管理层权力不仅会限制资本结构的调整速度，对资本结构调整效果也起到干扰作用。当公司杠杆需向下调整时，管理层权力对资本结构的调整速度起到加速作用，并且有效降低资本结构的偏离度，调整效果较好。⑶对比了加入管理层权力前后的调整速度结果差异。加入管理层权力之后，向上调整的速度更慢，向下调整的速度更快，进一步佐证了前述研究结论。⑷提出了管理层权力对房地产上市公司资本结构调整影响的应对策略。