伴随着O2O和新零售等新兴商业模式的崛起,线下物流又重新为人们所重视起来,近年来电商物流领域的资本事件层出不穷,越来越多的企业入局物流行业。本文正是在这样的背景下,梳理线上电商与线下物流和供应链之间的关系,探究电商物流行业未来的发展方向,并选取苏宁易购收购天天作为案例,采用案例研究为主,实证研究为辅的方式进行研究,着重研究案例中所体现的公司战略、并购估值与绩效和协同效用。本文主要为有类似并购需求的潜在企业、案例公司的管理层和公开市场投资者提供参考性的意见和建议。研究得出的结论主要包括:(1)并购在对外竞争、自身禀赋的协同和第三方合作三方面与苏宁的战略目标相契合,天天与苏宁有着较强的协同效应;(2)利用多种估值方法对并购交易进行了综合估值,认为交易对价公允或稍显低估,对苏宁来说此次收购是一笔合适的交易;(3)在并购后效角度,通过事件研究法的实证分析,验证了外部市场对并购事件的反应显著为正,且并购事件发生后,苏宁易购的营收增速和存货周转率等指标有明显改善,来自天天快递的新并入资产让苏宁物流的建设跨上了一个新的台阶,从并购后效来看,此次收购基本达到了苏宁的战略目的。