随着国家政策的推导,众多国企进行混改,混改范围逐步扩大,国企混改的队伍不断壮大,已经进行混改的国企其经验具有可研究性。2020年新冠肺炎疫情的发生体现了医药对国家和国民的重要性,医药行业的发展关乎着国民健康的未来。另外云南白药在医药行业市场中占据重要地位,同时是云南省国企改革的重要企业。在新一轮混改中,云南白药通过引入战略投资者进行混合所有制经济改革,其作为云南省特色国企,其是否适合混改、混改结果如何、是否能够通过引入战略投资者提高经营和发展能力等等,都值得分析和探究。本文对选取的单个案例展开分析,根据研究主题和企业特色挑选了家喻户晓的云南白药集团作为案例研究个体,通过研究分析云南白药集团在混改中引入新华都和江苏鱼跃的效果如何。首先,梳理了国有企业混改和战略投资者的文献,阐述了混改、战略投资者的相关概念和基本理论,说明了本文在研究其效果时所采用的分析方法,主要是通过非财务和财务两个效果展开分析,其中非财务效果主要选取了云南白药集团的治理结构与经营产业结构,财务效果利用基本“四大能力”财务指标、事件研究法和经济增加值三种方法进行效果分析。其次,详细介绍云南白药集团和两个战略投资者新华都、江苏鱼跃的基本情况,对云南白药集团选择引入新华都、江苏鱼跃的动因进行挖掘,也对云南白药集团引入新华都、江苏鱼跃的整个进程进行详细说明,进而利用财务数据和非财务数据仔细研究分析云南白药集团混改中引入战略投资者的效果。通过效果研究分析发现,云南白药在混改中引入战略投资者实现了改善公司治理结构和产业多元化的目标,但在分析效果时还发现其中存在几点不足,如未充分利用财务杠杆、研发投入力度不足和销售渠道整合不到位,在总结不足后提出了针对性的改进措施。其在公司治理结构和多元化产业方面都取得良好效果,短期市场绩效较好,但目前整体绩效正向效果不明显,甚至有部分财务指标出现下降趋势。由于2019年处于引入战略投资者的第三阶段,距本文撰写时点较近,还需要时间验证其引入战略投资者正向效果的强弱。虽不能进行绝对性的评价,但云南白药集团引入战略投资者的成效和不足也能对其他国有企业混合所有制改革提供一定的经验借鉴,避免可能存在的问题。